Η εκλογή του Ντόναλντ Τραμπ για δεύτερη θητεία ως προέδρου των ΗΠΑ έχει εστιάσει σε μεγάλο βαθμό την προσοχή όλων στην ενεργειακή πολιτική των ΗΠΑ. Εντωμεταξύ, πριν τις αμερικάνικες κλάπες, ο ΟΠΕΚ+ ανακοίνωσε την απόφασή του να καθυστερήσει τις περικοπές παραγωγής κατά 2,2 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα από τον Δεκέμβριο έως τον Ιανουάριο, αφού προηγουμένως είχαν επίσης αναβληθεί. Καθώς οι αγορές «χωνεύουν» τη νίκη του Τραμπ, ο οίκος αξιολόγησης S&P αναλύει την πολιτική του ΟΠΕΚ+ εν μέσω και πέρα από αυτήν την πολιτική αναταραχή που επηρεάζει τον οργανισμό.
Ο αναλυτής Payam Hashempour της S&P Global Commodity Insights προσφέρει, σε αυτό το πλαίσιο, μια «ωμή» αξιολόγηση των αναμενόμενων αλλαγών για την παραγωγή πετρελαίου μετά τις προεδρικές εκλογές των ΗΠΑ: Η τιμή, όχι ο πρόεδρος, οδηγεί την παραγωγή πετρελαίου, όπως τονίζει.
Ο Hashempour παραδέχεται ότι οι πολιτικές αλλαγές μπορούν να επηρεάσουν έμμεσα τη βιομηχανία πετρελαίου. Για παράδειγμα, οι αλλαγές πολιτικής μπορεί να δημιουργήσουν ένα πιο ευνοϊκό περιβάλλον για την παραγωγή και τις επενδύσεις πετρελαίου. Η νέα κυβέρνηση των ΗΠΑ είναι πιθανό να ανακαλέσει τους περιβαλλοντικούς κανονισμούς και να επεκτείνει τις μισθώσεις πετρελαίου για υπεράκτια και ομοσπονδιακά εδάφη, αλλά σημαντικές αυξήσεις παραγωγής είναι απίθανες βραχυπρόθεσμα. Οι εταιρείες πετρελαίου τείνουν να διατηρούν μέτρια αύξηση της παραγωγής για να μεγιστοποιήσουν τις αποδόσεις των μετόχων.
«Δεν αναμένουμε ότι οι προοπτικές παραγωγής των ΗΠΑ, τουλάχιστον το 2025, θα επηρεαστούν πραγματικά από την εκλογή Τραμπ», τονίζει ο αναλυτής. «Αλλά τα πολιτικά αποτελέσματα μπορούν πραγματικά να επηρεάσουν τις κυρώσεις σε άλλες πετρελαιοπαραγωγές χώρες όπως το Ιράν και η Βενεζουέλα, οι οποίες στη συνέχεια θα μπορούσαν να αλλάξουν τη δυναμική της παγκόσμιας προσφοράς. Εάν αυτές οι κυρώσεις επιβληθούν πιο αυστηρά, θα μπορούσε σίγουρα να οδηγήσει σε αυστηρότερες προμήθειες πετρελαίου ή δυνητικά υψηλότερες τιμές», όπως προσθέτει.
Όπως τονίζει, η πλειονότητα της παραγωγή πετρελαίου στις ΗΠΑ γίνεται σε κρατικές και όχι σε ομοσπονδιακές εκτάσεις. Αυτό σημαίνει ότι οι πρόεδροι των ΗΠΑ δεν είναι σε θέση να αυξήσουν ή να μειώσουν μονομερώς την παραγωγή πετρελαίου, παρά την πολιτική ρητορική. Η παραγωγή των ΗΠΑ είναι ευαίσθητη στις τιμές: Όταν οι τιμές του πετρελαίου είναι υψηλές, η παραγωγή των ΗΠΑ τείνει να αυξάνεται και οι τιμές ήταν υψηλές λόγω των ποσοστώσεων παραγωγής του ΟΠΕΚ+.
Κατά την S&P, αυτές οι ποσοστώσεις κρατούν περίπου 5,8 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα εκτός αγοράς, με περίπου 2,2 εκατομμύρια βαρέλια αυτής της χαμένης παραγωγικής ικανότητας να προέρχονται από εθελοντικές περικοπές από μεγάλους παραγωγούς. Το τέλος αυτών των εθελοντικών περικοπών έχει καθυστερήσει αρκετές φορές λόγω της υποτονικής ζήτησης από την Κίνα, αλλά η πίεση από τα κράτη μέλη του ΟΠΕΚ+ αυξάνεται για αύξηση των ποσοστώσεων παραγωγής.
Η υψηλή παραγωγή των ΗΠΑ είναι μία από τις βασικές προκλήσεις που αντιμετωπίζει ο ΟΠΕΚ+. Οι παραγωγοί εκτός ΟΠΕΚ+ στην Αμερική εκμεταλλεύονται τις υψηλότερες τιμές για να κερδίσουν μερίδιο αγοράς προσφέροντας αυξανόμενη προσφορά. Η παραγωγή πετρελαίου στις ΗΠΑ έχει σταθεροποιηθεί, με πολλές μεγάλες εταιρείες πετρελαίου να επενδύουν στη λεκάνη της Πέρμιας. Αυτό δημιουργεί μια δυναμική όπου οι ποσοστώσεις του ΟΠΕΚ+ ανεβάζουν την τιμή και οι παραγωγοί των ΗΠΑ επωφελούνται.
Ο ΟΠΕΚ+ μείωσε πάντως την εκτίμησή του για την αύξηση της παγκόσμιας ζήτησης πετρελαίου το 2024 και το 2025 για τέταρτη φορά μέσα σε πολλούς μήνες. Στη μηνιαία έκθεσή του για την αγορά πετρελαίου προέβλεψε ότι η παγκόσμια ζήτηση θα αυξηθεί κατά 1,82 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα το 2024 -- πτώση 110.000 βαρελιών την ημέρα μηνιαίως και 430.000 βαρέλια την ημέρα χαμηλότερη από τις προβλέψεις του Ιουλίου – και στα 104,03 εκατομμύρια βαρέλια τη ημέρα.
Εντωμεταξύ, ο ΟΠΕΚ προέβλεψε ότι η παγκόσμια κατανάλωση πετρελαίου θα αυξηθεί κατά 1,54 εκατομμύρια β/μ το 2025, από την εκτίμηση του Οκτωβρίου για 1,64 εκατομμύρια β.μ.
Ο ΟΠΕΚ αντιμετωπίζει πολλές αλληλένδετες προκλήσεις, όπως η υψηλή παραγωγή στην Αμερική, η μη συμμόρφωση με τις ποσοστώσεις από τα κράτη μέλη, η υποτονική ζήτηση και οι ανησυχίες για το μερίδιο αγοράς, τονίζει η S&P. Ορισμένα κράτη μέλη δέχονται σημαντική οικονομική πίεση να αυξήσουν την παραγωγή και να προσφέρουν αποδόσεις στους επενδυτές. Η πιθανότητα ολοένα και πιο αυστηρών κυρώσεων υπό την κυβέρνηση Τραμπ είναι ένας άλλος τομέας ανησυχίας για τα κράτη του ΟΠΕΚ.
Ως αποτέλεσμα αυτών των αλλαγών στο κλίμα εντός ΟΠΕΚ, η S&P προβλέπει πλεόνασμα προσφοράς περίπου 1 εκατομμυρίου βαρελιών την ημέρα το πρώτο τρίμηνο του 2025. Αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε χαμηλότερες τιμές, οδηγώντας σε χαμηλότερη παραγωγή πετρελαίου στις ΗΠΑ.
