Σε υψηλό πέντε μηνών έχουν φτάσει τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης αργού πετρελαίου, ενώ εντείνεται η ανησυχία για μείωση των προμηθειών, ανεβάζοντας τις τιμές τις τελευταίες ημέρες.
Σύμφωνα με τον ενεργειακό αναλυτή της StoneX , Alex Hodes, οι πρόσφατες επιθέσεις της Ουκρανίας στα ρωσικά διυλιστήρια θα μπορούσαν ενδεχομένως να μειώσουν κατά περίπου 350 χιλιάδες βαρέλια/ημέρα τις παγκόσμιες προμήθειες πετρελαίου και να ενισχύσουν τις τιμές του αργού στις ΗΠΑ κατά 3 $/βαρέλι. Οι αναλυτές της J .P. Η Morgan εκτιμούν ότι 900.000 βαρέλια χωρητικότητας ρωσικών διυλιστηρίων έχουν τεθεί εκτός λειτουργίας μετά τις επιθέσεις, προσθέτοντας ένα ασφάλιστρο κινδύνου 4 $/βαρέλι στις τιμές του πετρελαίου. Τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent έχουν επεκτείνει το κέρδος από το έτος μέχρι την ημέρα στα σχεδόν 10 δολάρια το βαρέλι για να διαπραγματεύονται στα 85,93 δολάρια στις στη συνεδρίαση της Τετάρτης, ενώ το αργό WTI έχει κερδίζει 13,8% YTD στα 81,66 δολάρια/βαρέλι.
Η στήριξη των τιμών του αργού είναι επίσης ισχυρότερη από την αναμενόμενη ζήτηση, με τους αναλυτές εμπορευμάτων της Standard Chartered να σημειώνουν ότι οι αγορές ενέργειας ξεκίνησαν το νέο έτος με μια υπερβολικά απαισιόδοξη άποψη για τη ζήτηση πετρελαίου. Μετά τη δημοσίευση της τελευταίας έκθεσης Joint Organizations Data Initiative τη Δευτέρα, το StanChart εκτιμά ότι η ζήτηση τον Ιανουάριο ανήλθε στα 100,24 εκατομμύρια βαρέλια την ημέρα .
Αυτός ο αριθμός είναι 0,25 mb/d υψηλότερος από την τελευταία πρόβλεψη του StanChart, μια εξέλιξη που ώθησε τους αναλυτές να αναθεωρήσουν την πρόβλεψή τους για την ανάπτυξη της ζήτησης το 2024 σε 1,69 mb/d από 1,64 mb/d προηγουμένως. Οι αναλυτές προέβλεψαν επίσης ότι θα δούμε μια διαρκή περίοδο λήψεων αποθεμάτων το 1ο εξάμηνο του 2024, με τη σωρευτική κλήρωση κατά το πρώτο εξάμηνο του έτους να φθάνει στα 185 mb σε σύγκριση με μια αύξηση 230 mb για το πρώτο εξάμηνο του 2023. Η StanChart λέει ότι οι ενδείξεις ζήτησης παραμένουν ισχυρές και έχει προβλέψει ότι η παγκόσμια ζήτηση θα φτάσει σε νέο ιστορικό υψηλό των 103,01 mb/d τον Μάιο, ένα ρεκόρ που θα σπάσει τον Ιούνιο και ξανά τον Αύγουστο, όταν η ζήτηση αναμένεται να φτάσει στα 103,62 mb/d και 104,31 mb/d, αντίστοιχα.
Περιορισμοί Προσφοράς
Το StanChart έχει προβλέψει ότι η σύσφιξη των αγορών πετρελαίου θα συνεχίσει να τροφοδοτεί το ράλι της τιμής του πετρελαίου και επανέλαβε τη μακροχρόνια πρόβλεψή του για το Brent κατά μέσο όρο στα 94 $/βαρέλι το 2ο τρίμηνο του 2024.
Το StanChart έχει προβλέψει ότι οι αγορές πετρελαίου θα συνεχίσουν να είναι περιορισμένες στην προσφορά για το μεγαλύτερο μέρος του έτους. Οι αναλυτές βλέπουν περιορισμένη ανάπτυξη για την παραγωγή αργού στις ΗΠΑ, με την αμερικανική προσφορά να είναι ανοιχτό να κινηθεί σημαντικά υψηλότερα από το ιστορικό υψηλό όλων των εποχών του Νοεμβρίου 2023 στα 13,319 βαρέλια ανά ημέρα. Εν τω μεταξύ, η Ρωσία θα συνεχίσει να αγωνίζεται για τη βελτιστοποίηση του συστήματος πετρελαίου ανάντη και κατάντη, με υλικοτεχνικούς περιορισμούς λόγω ζημιών από τον πόλεμο καθώς και έλλειψη κρίσιμων ανταλλακτικών που συμβάλλουν σε αρνητικές προοπτικές για την παραγωγή ρωσικού αργού και διυλισμένων προϊόντων.
Το πιο σημαντικό, το StanChart βλέπει τον OPEC+ να έχει άφθονο περιθώριο ελιγμών ξεκινώντας από το τρίτο τρίμηνο. Οι αναλυτές έχουν επισημάνει ότι μια αύξηση κατά 0,9 βαρέλια/ ημέρα στην παραγωγή του ΟΠΕΚ το τρίτο τρίμηνο θα εξακολουθούσε να οδηγεί σε άντληση αποθεμάτων 0,5 βαρέλια/ ημέρα για το τρίμηνο πάνω από το 1 βαρέλια/ ημέρα κατά το 1ο εξάμηνο του 2024. Πράγματι, ο ΟΠΕΚ έχει περιθώρια να αυξήσει την παραγωγή του τρίτου τριμήνου έως και 1,5 βαρέλια/ ημέρα χωρίς να αυξήσει τα αποθέματα. Η Υπηρεσία Πληροφοριών Ενέργειας (ΕΙΑ) είναι η πιο πτωτική από τις κορυφαίες υπηρεσίες ενέργειας. Ωστόσο, χρησιμοποιώντας το μοντέλο του, ο ΟΠΕΚ θα μπορούσε να αυξήσει την παραγωγή κατά 0,8 βαρέλια/ ημέρα χωρίς να ενεργοποιήσει τη δημιουργία αποθεμάτων. Το StanChart σημειώνει ότι τα υπόλοιπα αργού τριμήνου είναι τέτοια που ο ΟΠΕΚ θα μπορούσε να αυξήσει σημαντικά την παραγωγή αργού χωρίς να συμπιέσει τις τιμές ή να επηρεάσει αρνητικά τα αποθέματα.
Δυστυχώς, οι μεσοπρόθεσμες προοπτικές για το φυσικό αέριο παραμένουν πτωτικές. Η τελευταία δημοσιοποίηση στοιχείων πετρελαίου και φυσικού αερίου της JODI έδειξε μέτρια ανάκαμψη της ευρωπαϊκής ζήτησης φυσικού αερίου, με τη ζήτηση φυσικού αερίου στη Γαλλία να αυξάνεται 5,5% σε ετήσια βάση τον Ιανουάριο, +4,1% στο Ηνωμένο Βασίλειο, +4,3% στην Ιταλία και +13,2% στην Ισπανία. Η Γερμανία ήταν η κύρια εξαίρεση αφού κατέγραψε πτώση της ζήτησης 3,6% σε ετήσια βάση. Ωστόσο, η ζήτηση φυσικού αερίου στην Ευρώπη παραμένει πολύ κάτω από τα επίπεδα του Ιανουαρίου 2022, με τη ζήτηση στη Γαλλία 15,4% χαμηλότερη σε σύγκριση με τα επίπεδα πριν από δύο χρόνια. -9,9% στο Ηνωμένο Βασίλειο, -9,7% στη Γερμανία, -19,4% στην Ιταλία και -20,2% στην Ισπανία. Απίθανο θεωρείται να αλλάξει σύντομα η κατάσταση, καθώς τα αποθέματα έχουν ήδη αρχίσει να συσσωρεύονται στη Γερμανία και την Ιταλία . Τα τελευταία στοιχεία για την υποδομή αερίου στην Ευρώπη (GIE) δείχνουν ότι τα αποθέματα της ΕΕ ανήλθαν σε 69,70 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα στις 17 Μαρτίου, ικανοποιητικά για αύξηση 5,58 κυβικά μέτρα σε ετήσια βάση και 21,39 κυβικά μέτρα πάνω από τον μέσο όρο της πενταετίας.
Οι ευρωπαϊκές τιμές του φυσικού αερίου έχουν σημειώσει ισχυρό ράλι παρά τα υψηλά αποθέματα, εν μέρει λόγω της μείωσης των εξαγωγών LNG από τον τερματικό σταθμό Freeport του Τέξας και εν μέρει εξαιτίας των ανησυχιών της αγοράς σχετικά με την ασφάλεια εφοδιασμού των υπόλοιπων ροών ρωσικών αερίου στην Ευρώπη. Το αέριο του πρώτου μήνα της Ολλανδικής Διευκόλυνσης Μεταφοράς Τίτλων (TTF) κέρδισε 3,892 ευρώ ανά μεγαβατώρα (MWh) για να φτάσει το υψηλό ενός μήνα στα 28,822 ευρώ/MWh στις 18 Μαρτίου.
