Οι τρεις ενεργειακές μετοχές που ηγούνται σε όλο το Χρηματιστήριο στο 9μηνο

Ένα από τα δυσκολότερα 9μηνα των τελευταίων ετών ήταν για το ελληνικό χρηματιστήριο το φετινό, καθώς η αγορά επηρεάστηκε από το ευρύτερο διεθνές κλίμα, όπου οι αρνητικοί καταλύτες ήταν κυρίαρχοι. Το επενδυτικό τοπίο θυμίζει... ναρκοπέδιο, καθώς οι επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων, πρωτίστως από τη Fed, που έχουν ήδη γίνει ή αναμένονται τους επόμενους μήνες προκαλούν μαζική φυγή κεφαλαίων από μετοχές και ομόλογα παγκοσμίως.

Παράλληλα, υπάρχει ένας πόλεμος σε πλήρη εξέλιξη στο κατώφλι της Ευρώπης, ενώ ξαναγράφεται ο ενεργειακός χάρτης διεθνώς, κάτι που προκαλεί τεράστιους κλυδωνισμούς σε όλο το ενεργειακό σύστημα, της Ηπείρου και ευρύτερα.

Έτσι, το ελληνικό χρηματιστήριο επηρεάστηκε σημαντικά το μήνα Σεπτέμβριο με το Γενικό Δείκτη να υποχωρεί κατά 7,4%, ενώ η συντριπτική πλειονότητα των μετοχών, ασχέτως κεφαλαιοποίησης, κινήθηκαν χαμηλότερα.

Οι καταλύτες τον Σεπτέμβριο ήταν αρνητικοί, καθώς στην ενεργειακή κρίση και τον πόλεμο στο κατώφλι της Ευρώπης, ήρθε να προστεθεί η επιστράτευση από την πλευρά Πούτιν, που προοιωνίζεται κλιμάκωση της σύγκρουσης, οι δολιοφθορές σε αγωγούς μεταφοράς φυσικού αερίου, η πολιτική κρίση σε χώρες όπως η Ιταλία και η αλλοπρόσαλλη πολιτική της νέας κυβέρνησης στη Βρετανία, που προκάλεσε νέα κρίση της στερλίνας.

Συνάμα, η επιβολή έκτακτου ευρωπαϊκού φόρου με συντελεστή 33% στα κέρδη των πετρελαϊκών ομίλων, αποτέλεσε σημαντικό αρνητικό καταλύτη για την αγορά, καθώς επηρέασε έντονα τις μετοχές των Motor Oil και ΕΛΠΕ στο Χ.Α. που δέχτηκαν σημαντικές πιέσεις.

Το μήνα Σεπτέμβριο, είναι χαρακτηριστικό ότι στον FTSE 25 μόνο η Σαράντης (+1%) έκλεισε με θετικό πρόσημο, ενώ στην κορυφή των απωλειών βρέθηκε η Motor Oil με απώλειες 14,33%, επηρεασμένη από την απόφαση για τον έκτακτο ευρωπαϊκό φόρο. Η Μυτιληναίος έχασε 10,4%, το ΑΔΜΗΕ είχε πτώση 10,2%,  η ΓΕΚ Τέρνα -9,50%, η Elleniq Energy (πρώην ΕΛΠΕ) -9,10% κ.λπ.

Γιατί ξεχώρισαν 

Σε επίπεδο 9μήνου, στο χώρο του FTSE 25 πρώτες σε απόδοση ήταν τρεις μετοχές από τον ευρύτερο χώρο ενέργειας και των υποδομών: Ελλάκτωρ (+22,70%), Τέρνα Ενεργειακή (+21,50%) και Motor Oil (+17,40%). Αυτό δεν είναι τυχαίο, καθώς και οι τρεις είναι στην πρώτη γραμμή της επικαιρότητας, είτε λόγω πραγματοποίησης deal, όπως έγινε και την απόκτηση του 30% της Ελλάκτωρ από τη Motor Oil μαζί με την εξαγορά του 75% της ΕΛΤΕΧ Άνεμος, ενώ η Τέρνα Ενεργειακή βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με το αυστραλιανό fund First Sentier.

Σημειώνεται πως οι συζητήσεις με το επενδυτικό σχήμα Macquarie έχουν διακοπεί εδώ και καιρό με πρωτοβουλία της διοίκησης του ελληνικού ομίλου. Αξιόπιστες πηγές σημειώνουν πως ότι είναι να γίνει, θα γίνει εντός το πολύ δύο μηνών, θέτοντας ως όριο το Νοέμβριο. Είτε «κλειδώσει» το deal είτε ματαιωθεί, αυτό θα γίνει γνωστό έως τα τέλη Νοεμβρίου το πολύ. Οι διαπραγματεύσεις πάνε καλά, έχοντας φτάσει σε ένα στάδιο μερικής ωρίμανσης, που όμως δεν μπορεί να χαρακτηριστεί τέτοιο που να δίνει βεβαιότητα για την ολοκλήρωση του deal.

Η μετοχή της Elleniq Energy (πρώην ΕΛΠΕ), υποχώρησε κατά 9,10% το Σεπτέμβριο λόγω της επικείμενης φορολόγησης του 33% των κερδών, κάτι που εξανέμισε τα κέρδη του 2022 καθώς ο τίτλος βρίσκεται μόλις στο +0,60%, ενώ τέλος Αυγούστου κέρδιζε άνω του 10%.

Η Μυτιληναίος έχασε 10,40% το Σεπτέμβριο ενώ το 9μηνο βρίσκεται στο -7,50%, επηρεασμένη από τη γενικότερη ατμόσφαιρα που επικρατεί στον ενεργειακό τομέα, αν και η ίδια είναι «ασφαλισμένη» από πολλές μεριές.

Η ΓΕΚ Τέρνα έχασε 9,50% το Σεπτέμβριο ενώ στο έτος βρίσκεται στο -8,10%, επίσης επηρεασμένη από την υφέρπουσα ατμόσφαιρα στον ενεργειακό κλάδο.

ΑΔΜΗΕ και ΔΕΗ

Το ΑΔΜΗΕ υποχώρησε κατά 10,20% το Σεπτέμβριο και κατά 32,90% το 9μηνο, επηρεασμένο από την εικόνα της ΔΕΗ που δεν είναι καλή. Η μετοχή της Επιχείρησης υποχώρησε κατά 44,70% το 9μηνο και είναι η πρώτη σε πτώση σε όλο τον FTSE 25 και τον Mid Cap, προβληματίζοντας ασφαλώς καθώς από τα 9,4 ευρώ στην αρχή του χρόνου, έχει πέσει στα 5,2 ευρώ. Θυμίζουμε ότι η ΑΜΚ πριν έντεκα μήνες, έγινε στα 9 ευρώ.

Πάντως, η μετοχή της ΔΕΗ έβγαλε άμυνες το μήνα Σεπτέμβριο όταν όλη η υπόλοιπη αγορά καταποντίζονταν. Το ξεκίνημα του προγράμματος επαναγοράς ιδίως μετοχών (bay back) που ξεκίνησε πρόσφατα, έχει ήδη προσδώσει κάποια σταθερότητα στη μετοχή.

Η Cenergy Holdings υποχώρησε κατά 1% το Σεπτέμβριο και 17,10% το 9μηνο, επηρεασμένη από την αύξηση του ενεργειακού κόστους, αλλά και την καθυστέρηση της συμφωνίας για το μεγάλο deal με το δανεικό όμιλο Orsted για τη δημιουργία μονάδας στην πολιτεία του Maryland.

Απρόσμενα ισχυρές ήταν οι πιέσεις στη μετοχή της Intrakat που υποχώρησε σε ποσοστό 17,60% το μήνα Σεπτέμβριο, που την έφερε στην πρώτη θέση των απωλειών στις ενεργειακές – και όχι μόνο – μετοχές του χρηματιστηρίου τον περασμένο μήνα. Η εταιρεία βρίσκεται σε μεταβατικό στάδιο μετά την αλλαγή ιδιοκτησιακού καθεστώτος, που σήμανε και την αλλαγή management που σε κάθε περίπτωση, επηρεάζει προσωρινά τη λειτουργία της επιχείρησης. Η μετοχή της  AVAX είχε οριακή άνοδο 0,40% το Σεπτέμβριο ενώ το 9μηνο υποχώρησε κατά 24,40%.