Άλλη μια θετική χρονιά ολοκλήρωσε το ελληνικό χρηματιστήριο, το οποίο μολονότι δεν πέτυχε αποδόσεις παρόμοιες με το 2023, εντούτοις συμπλήρωσε το τέταρτο διαδοχικό ανοδικό έτος, συνεχίζοντας να αποκτά μεγαλύτερο βάθος, καθώς μολονότι πολλές νέες εισαγωγές δεν υπάρχουν, η πορεία των συναλλαγών κινήθηκε ιδιαίτερα ανοδικά το 2024.
Οι μέσες ημερήσιες συναλλαγές διαμορφώθηκαν το 2024 στα 138,7 εκατ. ευρώ, καταγράφοντας άνοδο 25,7% έναντι του 2023 που ήταν στα 111 εκατ. ευρώ. Μάλιστα, η επίδοση στο τζίρο του 2024 ήταν η μεγαλύτερη από το 2010 που τότε είχε ανέλθει στα 139,3 εκατ. ευρώ, που σημαίνει ότι η χρονιά που έφυγε έφερε ρεκόρ 14 ετών, και μάλιστα με πολύ λιγότερες εισηγμένες έναντι εκείνης της περιόδου.
Για να φανεί η αλλαγή σκηνικού τα τελευταία δύο χρόνια, θυμίζουμε ότι ο μέσος τζίρος στο Χ.Α. το 2022 ήταν μόλις στα 74 εκατ. ευρώ, το 2021 ήταν στα 70,86 εκατ., το 2020 στα 65,55 εκατ., το 2019 στα 67,3 εκατ. και το 2018 στα 55,6 εκατ. ευρώ.
Ο Γενικός Δείκτης σημείωσε άνοδο 13,65% στο έτος, o δείκτης μεγάλης κεφαλαιοποίησης FTSE 25 ενισχύθηκε κατά 14,34%, ο Mid Cap υστέρησε με άνοδο μόλις 3,70%, ενώ ο τραπεζικός δείκτης κυριάρχησε για ακόμη μια χρονιά με άνοδο 21,14%.
Σε κάθε περίπτωση, η χρονιά κρίνεται θετική, καθώς «δουλειά» μιας χρηματιστηριακής αγοράς πρωτίστως δεν είναι οι αποδόσεις στην (γρήγορη) αγοραπωλησία μετοχών, αλλά η «παραγωγή» αξίας, η κεφαλαιακή ενίσχυση των επιχειρήσεων και το να αποτελεί εποικοδομητικό μοχλό ανάπτυξης των εισηγμένων και κατ’ επέκτασης της οικονομίας.
Αυτό το πέτυχε το 2024 το ελληνικό χρηματιστήριο, λειτουργώντας ως «αγωγός» παραγωγής χρήματος και αξίας, δεδομένου ότι έγιναν πολύ μεγάλα deals αξίας πολλών δισ. ευρώ, μέσω αυξήσεων κεφαλαίου, εκδόσεις ομολόγων, μεταβιβάσεις πακέτων, ενώ είχαμε και το μεγαλύτερο deals στην ιστορία της χρηματιστηριακής αγοράς, όπως ήταν η πώληση της Τέρνα Ενεργειακή στους Άραβες της Masdar έναντι συνολικού τιμήματοςς 2,4 δισ. ευρώ.
Όπως σημειώνει ο υπεύθυνος ανάλυσης της Beta Χρηματιστηριακή Μάνος Χατζηδάκης, «το συνολικό μέγεθος από τις δημόσιες προσφορές μετοχών και διαθέσεις πακέτων από βασικούς μετόχους ξεπέρασε τα 3,7 δισ. ευρώ το 2024, ενώ οι επιχειρηματικές συμφωνίες εξαγορών και συγχωνεύσεων που ενεπλάκησαν έμμεσα ή άμεσα εισηγμένες του Χ.Α. ξεπέρασε τα 10 δισ. ευρώ σε επιχειρηματική αξία».
Σύμφωνα με τον αναλυτή, «τα μεγέθη αποκτούν μεγαλύτερη σημασία από το γεγονός ότι οι εισροές που παρατηρήθηκαν δεν αφορούσαν ένα συγκεκριμένο κλάδο ή ήταν κεφάλαια ανάγκης όπως συνέβει το 2015, αλλά αφορούσαν κινήσεις με αναπτυξιακό πρόσημο με ευρεία συμμετοχή εταιρειών και έμφαση στους κλάδους της Ενέργειας, της Πληροφορικής, των Κατασκευών και των Τραπεζών.
Βέβαια όλα αυτά είχαν ένα κόστος απόδοσης αφού η αγορά έφθασε στα όρια των αντοχών της, αδυνατώντας πολλές φορές να ακολουθήσει το ράλι των ξένων αγορών ή να τιμολογήσει επαρκώς τα καλά νέα των εισηγμένων που αφορούσαν επιχειρηματικές συμφωνίες ή τις επιδόσεις κερδοφορίας».
Πως κινήθηκαν οι ενεργειακές μετοχές
Μερικές από τις καλύτερες αποδόσεις είχαν οι ενεργειακές μετοχές και οι μετοχές του ευρύτερου τομέα υποδομών, κατασκευών και μετάλλων, τόσο το Δεκέμβριο όσο και στο σύνολο του 2024. Κορυφαία μετοχή του 2024 στον FTSE 25 ήταν ο Τιτάν, που κατέγραψε άνοδο 87,4% πιάνοντας τα 40,20 ευρώ στην τελευταία συνεδρίαση του έτους, που είναι νέα ιστορικά υψηλά από τότε που μετέφερε την έδρα στο Βέλγιο και έκανε την τριπλή εισαγωγή σε Βρυξέλλες, Παρίσι και Αθήνα. Θυμίζουμε ότι αυτό ήταν το δεύτερο κατά σειρά έτος που η μετοχή του Τιτάν έκανε ράλι, καθώς και το 2023 είχε ενισχυθεί κατά 77,86%. Το μήνα Δεκέμβριο η μετοχή είχε άνοδο 3,7%.
Η Alumil Μυλωνάς ξεχώρισε επίσης με έμφαση το 2024 καταγράφοντας άνοδο 48,4%, ενώ το μήνα Δεκέμβριο είχε άνοδο 15%. Η εταιρεία πάει καλά, κερδίζει νέα συμβόλαια στο εξωτερικό και έχει μπει σε αναπτυξιακή τροχιά, όπως έδειξαν και τα αποτελέσματα εννεαμήνου.
Η μετοχή της ΓΕΚ Τέρνα διακρίθηκε ιδιαίτερα το 2024 έχοντας τη δεύτερη καλύτερη απόδοση σε όλο τον FTSE 25 καθώς ενισχύθηκε σε ποσοστό 40,4%, ενώ το Δεκέμβριο είχε μικρή πτώση σε ποσοστό 0,80%. Μέσα στο μήνα είδε ακόμη και τα 18,92 ευρώ, επίπεδα που είχε να δει από τις 15 Φεβρουαρίου 2000, όταν ο Γενικός Δείκτης του Χ.Α. ήταν πάνω από τις 5.000 μονάδες. Φυσικά, έκτοτε ο όμιλος έχει υπερδεκαπλασιάσει το εκτόπισμά του, έχει γιγαντωθεί, έχει απλωθεί σε πληθώρα κλάδων όπως ενέργεια, παραχωρήσεις, υποδομές και κυκλική οικονομία, έχοντας το μεγαλύτερο ανεκτέλεστο σε όλη την ελληνική αγορά, τόσο από πλευράς εισηγμένων, όσο και εκτός χρηματιστηρίου.
Η μετοχή της Cenergy Holdings που το 2023 ήταν το κορυφαίο blue chip με ράλι +137,09%, το 2024 πέτυχε απόδοση +31,8% κλείνοντας το έτος στα 9,44 ευρώ, έχοντας άνοδο 8,5% το Δεκέμβριο. Στις 26 Σεπτεμβρίου μάλιστα έκλεισε στα 10,02 ευρώ που είναι ιστορικά υψηλά για τη μετοχή, η οποία έως πριν δύο περίπου χρόνια, διαπραγματεύονταν κάτω από τα 3 ευρώ! Ο όμιλος κερδίζει διαρκώς νέα συμβόλαια για κομβικά έργα σε όλο τον κόσμο, έχοντας «χτίσει» ένα ανεκτέλεστο πάνω από 3,5 δισ. ευρώ, ενώ στο 9μηνο 2024 πέτυχε τα καλύτερα αποτελέσματα στην ιστορία, με καθαρά κέρδη 100 εκατ. ευρώ.
Η Τέρνα Ενεργειακή που εντός του έτους πουλήθηκε στο αραβικών συμφερόντων επενδυτικό σχήμα Masdar έναντι 2,4 δισ. ευρώ στο μεγαλύτερο deal στην ιστορία του Χ.Α., έβγαλε το 2024 στο +25,4%. Σύντομα θα αποτελέσει παρελθόν για το Χ.Α. όμως έχει δώσει πολύ μεγάλες υπεραξίες στους μετόχους της τα τελευταία δέκα χρόνια με μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου. Βεβαίως, το 2023 είχε υστερήσει με πτώση 21,98%.
Ο τίτλος του ΑΔΜΗΕ εσχάτως δείχνει να ξεκολλά από τη μετριότητα, έχοντας άνοδο 8,9% το μήνα Δεκέμβριο, ενώ έβγαλε το 12μηνο στο +16%. Μάλιστα στις 27 Δεκεμβρίου έκλεισε στα 2,62 ευρώ, επίπεδα που είναι νέα υψηλά τριών ετών, καθώς σε αυτά είχε να βρεθεί από τον Ιανουάριο του 2022. Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη το εννεάμηνο του 2024 διαμορφώθηκαν στα 120,0 εκατ. ευρώ έναντι 91,4 εκατ. ευρώ το εννεάμηνο 2023. Το 2023 είχε δώσει άνοδο +30,59%.
Η μετοχή της ΔΕΗ που το 2023 είχε δώσει άνοδο 70,25%, ενώ από τα χαμηλά του Μαΐου 2019 καταγράφει ράλι άνω του 800%, το 2024 κινήθηκε μετριοπαθώς, αφομοιώνοντας το ιλιγγιώδες ράλι των προηγούμενων ετών. Το Δεκέμβριο έκλεισε με άνοδο 7,8%, ενώ το 12μηνο ενισχύθηκε κατά 10,6%. Οι τιμές – στόχοι των αναλυτών είναι αρκετά υψηλότερες από τα τρέχοντα επίπεδα.
Η μετοχή της Aktor Group (πρώην Intrakat), μετά το «τρελό» ράλι +213% του 2023, όπου ξεχώρισε σε όλο το χρηματιστήριο, το 2024 κινήθηκε επίσης μετριοπαθώς, αφομοιώνοντας κεκτημένα. Το Δεκέμβριο έκλεισε μόλις στο +0,70%, ενώ έβγαλε το έτος στο +6,70%, υστερώντας έναντι και του Γενικού Δείκτη. Πάντως, ο όμιλος έχει αλλάξει πολλές «πίστες» τα τελευταία δυόμισι χρόνια, έχει ανέβει στην ελίτ των κατασκευών, των υποδομών και της ενέργειας, προχωρώντας και στην εξαγορά της πιο εξειδικευμένης κατασκευαστικής εταιρείας (Άκτωρ), ενώ υλοποιεί τον μεγαλύτερο και πιο εμφατικό μετασχηματισμό ανάπτυξης και γιγάντωσης σε όλη την εγχώρια επιχειρηματική κοινότητα, εισηγμένη και μη.
Η Helleniq Energy (πρώην ΕΛΠΕ) είχε βελτιωμένη εικόνα το Δεκέμβριο καταγράφοντας άνοδο 11,3%, κάτι που βοήθησε στο να γυρίσει σε θετικό κλείσιμο το έτος (+3,8%), καθώς πρωτύτερα κατέγραφε απώλειες. Η μετοχή παραμένει δυσκίνητη και λίαν συντηρητική, χωρίς εξάρσεις, κινούμενη σε ένα πολύ στενό εύρος διακύμανσης εδώ και χρόνια, ενώ δεν είναι τυχαίο ότι είχε υστερήσει και το 2023 χάνοντας 4,08%. Έβγαλε το 2024 στα 7,56 ευρώ, ενώ έως τις αρχές του περασμένου Ιούλη, είχε φτάσε έως το υψηλό των 8,32 ευρώ, όμως μετά την ανακοίνωση της έκτακτης εισφοράς στα κέρδη, έχασε το momentum, πέφτοντας ακόμη και στα 6,62 ευρώ στις 19 Νοεμβρίου, δηλαδή πριν από ενάμιση μήνα. Ο όμιλος πάει καλά επιχειρηματικά, έχει μπροστά του πολλά στοιχήματα που μπορούν να «ιντριγκάρουν» τη μετοχή, έχει στιβαρό επενδυτικό πρόγραμμα προς τις ΑΠΕ και κάποιοι αναλυτές σημειώνουν ότι ίσως το 2025 δύναται να ξεχωρίσει χρηματιστηριακά.
Η ElvalHalcor έχει επίσης πολύ συντηρητικό και μίζερο προφίλ όλα τα τελευταία χρόνια, με τη μετοχή να μην αντανακλά, σε πολλά επίπεδα το ευρύτερο εκτόπισμα του βιομηχανικού ομίλου, που είναι από τους μεγαλύτερους στη χώρα αλλά και στην Ευρώπη. Μετά τη θετική έκπληξη του Ιανουαρίου 2024 όπου έκανε ράλι +29%, έκτοτε κινήθηκε σε ρηχά νερά, βγάζοντας το έτος στο +3,8% και το Δεκέμβριο στο +2,8%. Είχε υστερήσει και το 2023 με άνοδο μόλις 14,20%, σε μια χρονιά που ο Γ.Δ. είχε «τρέξει» με +39%.
Η μετοχή της Mevaco βελτίωσε την εικόνα της το Δεκέμβριο καταγράφοντας άνοδο 10,7%, όμως συνολικά στο έτος υστέρησε με άνοδο μόλις 3,70%. Άλλωστε, σχεδόν όλη η μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση υστέρησε το 2024.
Η μετοχή της Viohalco επίσης έχει πολύ συντηρητικό προφίλ όλα τα τελευταία χρόνια, παραμένοντας κολλημένη μεταξύ 5-6 ευρώ, ενώ την τριετία έχει μια διαδρομή μεταξύ των 3,5 και των 6,50 ευρώ, όμως η μέση τιμή της είναι πέριξ των 5,20 – 5,5 ευρώ. Στο +5,2% το Δεκέμβριο, στο +3,4% το 12μηνο. Το 2023 είχε ενισχυθεί κατά 31,44%.
Η Ελινόιλ «ξύπνησε» όπως και άλλες μικρές ενεργειακές το Δεκέμβριο καταγράφοντας άνοδο 16,50%, αλλά παρ’ όλα αυτά, έβγαλε το έτος με πτώση 4,50%.
Η Revoil έβγαλε το Δεκέμβριο με άνοδο 9,2%, όμως το 2024 είχε πτώση 6,80%, παραμένοντας, όπως και η Ελινόιλ στο περιθώριο του επενδυτικού ενδιαφέροντος, παρά τα ποιοτικά χαρακτηριστικά που έχουν ως εταιρείες.
Η Metlen που μέσα στο έτος άφησε το όνομα Mytilineos μετά από δεκαετίες, υστέρησε χαρακτηριστικά το 2024, έχοντας πτώση 8,7%, παρά το +7,9% του Δεκέμβρη. Σύμπτωση ή όχι, από την ημέρα της αλλαγής του ονόματος, η μετοχή έχει πολύ κακή εικόνα. Στις 3 Ιουνίου 2024, μια ημέρα πριν την αλλαγή της ανακοίνωσης της αλλαγής ονόματος, είχε κλείσει στα 36,70 ευρώ, όμως έκτοτε ο τίτλος «άδειασε», πέφτοντας έως τα 30,90 ευρώ ενδοσυνεδριακά στις 4 Δεκεμβρίου, όμως έβγαλε το έτος στα 33,52 ευρώ. Θυμίζουμε πριν περίπου έντεκα μήνες,, στις 24 Ιανουαρίου 2024 είχε κλείσει στα ιστορικά υψηλά των 39,46 ευρώ. Βεβαίως, καταγράφει ιλιγγιώδες ράλι από τα χαμηλά των 5,01 ευρώ που βρέθηκε το Μάρτιο του 2020, στη «φωτιά» του Covid-19. To 2023 είχε κάνει ράλι +81,79%.
H ΕΚΤΕΡ ξεχώρισε το μήνα Δεκέμβριο με άνοδο 18,80%, κάτι που όμως δεν απέτρεψε την πτώση στο σύνολο του έτους όπου έχασε 11,70%.
Η Ελλάκτωρ ξεχώρισε σε όλο τον ευρύτερο κλάδο το Δεκέμβριο καθώς έκλεισε με άνοδο 28,2% λόγω του ράλι των τελευταίων ημερών που ήρθε εξαιτίας της ανακοίνωσης ότι η γενική συνέλευση της 30ης Ιανουαρίου θα κληθεί να δώσει το πράσινο φως για νέα επιστροφή κεφαλαίου 0,85 ευρώ ανά μετοχή, μετά τα 0,50 ευρώ που γύρισε στους μετόχους το περασμένο καλοκαίρι. Συνολικά δηλαδή θα γυρίσει στους μετόχους 1,35 ευρώ ανά μετοχή. Στο -12,5% το 2024, κάτι που οφείλεται στο -19,5% που έκανε την ημέρα που κόπηκε η επιστροφή κεφαλαίου. Το 2023 είχε ενισχυθεί κατά 45,71%.
Η μετοχή της Motor Oil βρέθηκε στο μάλι του κυκλώνα το 2024, κάτι που επηρέασε και τη μετοχή που έβγαλε το έτος με πτώση 13,1%, ενώ το Δεκέμβριο ενισχύθηκε κατά 5,3%. Το 3ο τρίμηνο του 2024 ήταν το χειρότερο 3ο τρίμηνο των τελευταίων ετών, λόγω έκτακτων εξελίξεων και δεν θα επαναληφθούν, παρουσιάζοντας ζημιές, όμως το 9μηνο ήταν κερδοφόρο. Το μπαράζ των αρνητικών εξελίξεων στο 3ο τρίμηνο ξεκίνησε στις 20 Ιουλίου με την ανακοίνωση από την κυβέρνηση της έκτασης εισφοράς στα κέρδη, ως συνεισφορά αλληλεγγύης, που για τον όμιλο ήταν 255,4 εκατ. ευρώ. Στις αρχές Αυγούστου ήρθε η διαγραφή από το δείκτη MSCI Standard Greece, ενώ στις 17 Σεπτεμβρίου ξέσπασε η φωτιά στο διυλιστήριο της Κορίνθου η οποία κατασβέστηκε την επομένη. Τέλος, στις 30 Σεπτεμβρίου η Επιτροπή Ανταγωνισμού ανακοίνωσε την επιβολή προστίμου 9,2 εκατ. ευρώ στον όμιλο, με το αιτιολογικό της παρεμπόδισης- δυσχέρανσης έρευνας κατά τη διεξαγωγή επιτόπιου ελέγχου στην ευρύτερη αγορά πετρελαιοειδών.
Η AVAX, μετά το ράλι +144,74% του 2023, το 2024 κινήθηκε σε τακτικές συσσώρευσης, αφομοίωσης κεκτημένων και διόρθωσης. Έβγαλε το έτος με πτώση 18,1%, παρά το +6,4% του Δεκέμβρη. Προ δύο εβδομάδων έπεσαν οι υπογραφές του πολύπαθου αλλά κρίσιμου έργου Ιωάννινα – Κακαβιά, που αποτελεί επέκταση της Ιονίας Οδού, εκτιμώμενου 310 εκατ. ευρώ. Η AVAX διαθέτει το ψηλότερο συμβασιοποιημένο ανεκτέλεστο υπόλοιπο υπογεγραμμένων έργων στην ιστορία της που πλέον ξεπερνά τα 3,5 δισ. ευρώ και είναι ένα από τα δύο μεγαλύτερα (μαζί με τη ΓΕΚ Τέρνα) στην εγχώρια κατασκευαστική αγορά. Ο όμιλος AVAX έχει ένα σημαντικό portfolio έργων, οδικά, σιδηροδρομικά, ενεργειακά και κτιριακά έργα, ενώ πρωτοστατεί στην ανάπτυξη των εμβληματικών projects.
Η πορεία των ενεργειακών μετοχών Δεκέμβριο και σύνολο του 2024
Μετοχή 12/29/2023 12/31/2024 Δ(%)Δεκέμβριος Δ(%) 2024
ΤΙΤΑΝ 21,45 40,20 3,7% 87,4%
ALUMIS ΜΥΛΩΝΑΣ 3,07 4,56 15,0% 48,4%
ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ 13,16 18,48 -0,8% 40,4%
CENERGY HOLDINGS 7,16 9,44 8,5% 31,8%
ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ 15,90 19,94 0,3% 25,4%
ΑΔΜΗΕ 2,22 2,58 8,9% 16,0%
ΔΕΗ 11,16 12,34 7,8% 10,6%
AKTOR GROUP 4,57 4,88 0,7% 6,7%
HELLENIQ ENERGY 7,28 7,56 11,3% 3,8%
ELVALHALCOR 1,85 1,92 2,8% 3,8%
MEVACO 3,80 3,94 10,7% 3,7%
VIOHALCO 5,26 5,44 5,2% 3,4%
ΕΛΙΝΟΙΛ 2,44 2,33 16,50% -4,50%
REVOIL 1,84 1,72 9,2% -6,8%
METLEN 36,70 33,52 7,9% -8,7%
ΕΚΤΕΡ 2,02 2,33 18,80% -11,70%
ΕΛΛΑΚΤΩΡ 2,55 2,23 28,2% -12,5%
MOTOR OIL 23,76 20,64 5,3% -13,1%
AVAX 1,86 1,52 6,4% -18,1%
Υ.Γ.: Η αναφορά των μετοχών έχει γίνει κατά σειρά, σύμφωνα με τις απώλειες που κατέγραψαν στο σύνολο του 2024.
