Χωρίς προηγούμενο συνεχίζεται το μπαράζ των αναβαθμίσεων και των ευρύτερα κολακευτικών εκθέσεων – αναλύσεων για τον όμιλο Mytilineos. Με τη μετοχή να έχει κάνει μια εξαιρετικά μεγάλη κούρσα τα τελευταία δύο – τρία χρόνια, αυτό έχει οδηγήσει τους ίδιους οίκους να προχωρούν σε διαρκείς αναπροσαρμογές των τιμών – στόχων, διαψεύδοντας τον ίδιο τους τον εαυτό!
Οίκοι που πέρυσι, στις αρχές του 2022 έδιναν τιμές στόχους τα 20 ή τα 22 ευρώ, αναγκάστηκαν στα μέσα και στο τέλος της περασμένης χρονιάς να αναπροσαρμόσουν τις στοχεύσεις τους, καθώς η μετοχή τους διέψευσε με εκκωφαντικό και φυσικά εντελώς απρόσμενο τρόπο.
Το πρώτο 7μηνο του 2023, οι ίδιοι οίκοι που πέρυσι έδιναν τιμές στόχους στα 20, στα 25 και στα 28 ευρώ, πλέον ανεβάζουν τις τιμές στόχους στα 35, στα 37, στα 40, στα 44 και στα 49 ευρώ! Πρόκειται για ακόμη μια απόδειξη της… σχετικότητας των αγορών, καθώς αυτό που θεωρείται φθηνό σήμερα αύριο μπορεί να θεωρείται φθηνότερο, αυτό που θεωρείται ακριβό σήμερα σε ένα χρόνο να φαντάζει ως τρομερή επενδυτική ευκαιρία.
Όταν οι αγορές βρίσκονται σε τροχιά bull market, το 80% του momentum επιβάλλεται από την ψυχολογία και πολύ λιγότερο από τα θεμελιώδη. Φυσικά, η Mytilineos τυγχάνει να έχει και τα θεμελιώδη που «τρέχουν» με ρυθμούς πρωτόγνωρους για τα ελληνικά δεδομένα και σε τέτοια μεγέθη, καθώς ο όμιλος έχει αλλάξει πολλές «πίστες» την τελευταία πενταετία.
Εντός αυτού του σκηνικού, η μετοχή της Mytilineos από το χαμηλό των 5,01 ευρώ που έπεσε στις 16 Μαρτίου 2020, όταν «έσκασε» ο Covid-19 στην Ελλάδα, ενισχύεται σε ποσοστό 641%. Από τα χαμηλά 52 εβδομάδων και τα 13,56 ευρώ που η μετοχή βρέθηκε στις 28 Σεπτεμβρίου 2022, κερδίζει +174%, ενώ από την αρχή του τρέχοντος έτους, ο τίτλος βρίσκεται στο +82,86%.
Το πιο εντυπωσιακό; Από το χαμηλό των 1,31 ευρώ που η μετοχή βρέθηκε στις 6 Ιουνίου 2012, όταν η Ελλάδα, ανάμεσα στις δύο εκλογικές αναμετρήσεις, κινδύνευσε σοβαρά να εκδιωχθεί από τη ζώνη του ευρώ βλέποντας κατάφατσα το… Grexit, η μετοχή της ΜΥΤΙΛ καταγράφει μνημειώδες ράλι σε ποσοστό +2.734%!
Η νέα έκθεση από τη Morgan Stanley
Μετά τις Citigroup, Wood, Εθνική Χρηματιστηριακή, Eurobank Equities, Παντελάκης Χρηματιστηριακή, Optima Bank και πολλές άλλες, χθες ήταν η σειρά της Morgan Stanley η οποία με αφορμή τα αποτελέσματα εξαμήνου, επιβεβαίωσε την τιμή – στόχο στα 43 ευρώ, με σύσταση overweight. Οι αναλυτές του αμερικανικού οίκου βλέπουν ελκυστική σχέση ρίσκου – οφέλους, με καλές προοπτικές στην αγορά της ανακύκλωσης αλουμινίου και της παραγωγής γαλλίου.
Θυμίζουμε πως πρόσφατα ο ίδιος οίκος είχε δώσει τιμή – στόχο για τη μετοχή στα 43 ευρώ, σημειώνοντας παράλληλα πως στο θετικό σενάριο, η τιμή - στόχος μπορεί να ανέβει έως τα 59 ευρώ.
Ο οίκος σημειώνει πως η ενίσχυση της παραγωγής ανακυκλωμένου αλουμινίου παραμένει προτεραιότητα, καθώς η οργανική ανάπτυξη ανακυκλωμένου αλουμινίου αποτελεί το βασικό πυλώνα μελλοντικής ανάπτυξης για τον κλάδο των μετάλλων. Παράλληλα, θεωρεί πως ο όμιλος είναι καλά τοποθετημένος για να ενισχύσει τις δραστηριότητες στον κλάδο ανακυκλωμένων μετάλλων, κάτι που σε συνδυασμό με την μεταστροφή σε ενεργειακό μείγμα με χαμηλότερο περιβαλλοντικό αντίκτυπο στην παραγωγή μετάλλων, ενισχύει τα διαπιστευτήρια ESG του στην ευρωπαϊκή αγορά αλουμινίου.
Επίσης οι αναλυτές σημειώνουν πως η ΜΥΤΙΛ αναζητά εναλλακτικές για περαιτέρω διαφοροποίηση των πηγών βωξίτη καθώς και στην παραγωγή και προμήθεια άλλων πρώτων υλών. Η Morgan Stanley σημειώνει πως η Mytilineos έχει έλλειμμα βωξίτη από τα ορυχεία σε Δελφούς και Δίστομο, καθώς παράγει 570 τόνους ετησίως έναντι αναγκών για 1.900 τόνους για να στηρίξει την παραγωγή αλουμίνας. Η εταιρεία προμηθεύεται βωξίτη από εγχώριους και διεθνείς παραγωγούς.
Επίσης, η ελληνική βιομηχανία είναι καλά τοποθετημένη για να αναπτύξει δυνατότητες παραγωγής γαλλίου, καθώς είναι υποπροϊόν στη διαδικασία παραγωγής βωξίτη. Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι η εταιρία προσφέρει ένα μοναδικό synergistic business model, περιθώρια ανάπτυξης στον κλάδο ενέργειας και επικερδή δραστηριοποίηση στον κλάδο των μετάλλων.
Στα 45,9 ευρώ η τιμή – στόχος από την Optima Bank
Προ τεσσάρων ημερών η Optima Bank προχώρησε σε νέα, γενναία αναβάθμιση των προοπτικών του ομίλου Mytilineos, προχωρώντας μάλιστα και σε αύξηση κατά 50% της τιμής – στόχου! Μάλιστα, οριοθέτησαν την τιμή – στόχο για τον τίτλο στα 45,9 ευρώ, που είναι από τις υψηλότερες που έχουν δοθεί για τον τίτλο, ενώ η προηγούμενη ήταν στα 30,8 ευρώ, επιβεβαιώνοντας όσα σημειώνουμε στο ξεκίνημα του κειμένου.
Η Optima Bank εστιάζει στο γεγονός ότι η Mytilineos προσφέρει στον επενδυτή ένα μοναδικό συνδυασμό πλεονεκτημάτων που δύσκολα συναντάται είτε σε αμιγώς ενεργειακές είτε σε αμιγώς μεταλλευτικές εταιρείες.
Αυτός δεν είναι άλλος από τον ιδανικό συνδυασμό που έχει καταφέρει να επιτύχει η Mytilineos μέσω του στιβαρού synergistic business model της, προσφέροντας μία σημαντική κερδοφορία βάσης, από τον Τομέα των Μετάλλων καθώς και τη θερμικής παραγωγής του Τομέα Ενέργειας, η οποία επανεπενδύεται κυρίως στον Τομέα των ΑΠΕ αλλά και στο Ελληνικό utility, προσφέροντας επενδύσεις με μεγάλα returns.
Η Optima αποτιμά την αξία αυτού του χαρτοφυλακίου (M Renewables) στα 2,44 δισ. ευρώ, αξιολογώντας το καλά διαφοροποιημένο μοντέλο (και σε επίπεδο γεωγραφίας αλλά και στάδιο ανάπτυξης έργων) που έχει επιλέξει για την ανάπτυξη των ΑΠΕ της η εισηγμένη. Χθες η μετοχή της ΜΥΤΙΛ έκλεισε στα 37,12 ευρώ με άνοδο 2,20%, όχι μακριά από τα 37,86 ευρώ που έκλεισε στις 31 Ιουλίου και αποτελούν τα ιστορικά υψηλά για τον τίτλο.
