Από τα (πολύ) ψηλά στα χαμηλότερα διαμορφώθηκε κατά το β’ τρίμηνο το έτους η κερδοφορία των διυλιστηριακών ομίλων της χώρας, της Helleniq Energy και της Motor Oil (που ανακοίνωσαν αποτελέσματα μέσα στην εβδομάδα) εξαιτίας της μείωσης των διεθνών περιθωρίων διύλισης σε σχέση με τα επίπεδα-ρεκόρ του 2022 αλλά και την αποκλιμάκωση των τιμών του πετρελαίου.
Στην περίπτωση της Motor Oil, πρόσθετος παράγοντας «συμπίεσης» των βασικών μεγεθών κατά την περίοδο Απριλίου – Ιουνίου ήταν το εκτεταμένο πρόγραμμα συντήρησης των διυλιστηρίων που έλαβε χώρα. Για την Helleniq Energy δεν υπήρχε ούτε καν αυτή η εξήγηση, καθώς το διυλιστήριο λειτούργησε κανονικότατα το επίμαχο τρίμηνο,
Οι "παρενέργειες"
Σε κάθε περίπτωση, τα αποτελέσματα των δυο κορυφαίων ομίλων κατέδειξαν τις «παρενέργειες» που εγκυμονεί η υψηλή ακόμα εξάρτησή τους από την δραστηριότητα της διύλισης και την έντονη κυκλικότητα που αυτή παρουσιάζει, καθώς συναρτάται από παράγοντες όπως η διεθνής τιμή του πετρελαίου, η διακύμανση της συναλλαγματικής ισοτιμίας ευρώ-δολαρίου και φυσικά τα περιθώρια διύλισης που όπως υπογράμμισε ο Διευθύνων Σύμβουλος της Helleniq Energy Ανδρέας Σιάμισιης κατά την χθεσινή τηλεδιάσκεψη με αναλυτές υποχώρησαν από 18 δολάρια/βαρέλι στο α’ τρίμηνο του 2023 σε 4,4 δολ./βαρέλι στο επόμενο τρίμηνο, κάτι που όπως ήταν αναμενόμενο άφησε βαθύ αποτύπωμα στα μεγέθη της εταιρείας.
Είναι ενδεικτικό ότι τα EBITDA του κλάδου διύλισης (που καταλαμβάνουν ακόμα τη μερίδα του λέοντος στο συνολικό μείγμα κερδοφορίας) υποχώρησαν στα 114 εκατ. ευρώ το β’ τρίμηνο 2023 (από 476 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2022), καταγράφοντας πτώση 76%. Αντίστοιχη εικόνα εμφάνισαν και τα EBITDA διύλισης της Motor Oil (89 εκατ. ευρώ το β’ τρίμηνο 2023 από 451 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περίοδο του 2022), υπό το βάρος όμως της συντήρησης που έλαβε χώρα την περίοδο Μαϊου-Ιουλίου, περιορίζοντας δραστικά το capacity του διυλιστηρίου κατά την εξεταζόμενη περίοδο.
Ανακάμπτουν
Σε κάθε περίπτωση, τόσο ο κ. Σιάμισιης χθες όσο και ο κ. Τζαννετάκης μια ημέρα πριν τόνισαν ότι τα περιθώρια διύλισης ανακάμπτουν κατά το τρέχον τρίμηνο, η συντήρηση του διυλιστηρίου της Motor Oil τελείωσε και γι’ αυτό η συνολική χρήση του 2023 προδιαγράφεται ικανοποιητική σε σύγκριση με τον μέσο όρο των τελευταίων ετών.
Τα ουρανοκατέβατα
Αμφότεροι τόνισαν ότι η σύγκριση με το 2022 και τις ειδικές συνθήκες που δημιούργησε η ενεργειακή κρίση (δηλαδή τα ουρανοκατέβατα κέρδη που φορολογήθηκαν εκτάκτως σε όλη την Ευρώπη) δεν δίνει την σωστή εικόνα για τα αποτελέσματα.
Η επείγουσα "πράσινη" επέκταση
Η έτερη κοινή συνισταμένη των ανακοινώσεων των δυο ομίλων ήταν η αίσθηση του επείγοντος που έδωσαν αναφορικά με την επέκταση των «πράσινων» χαρτοφυλακίων τους, με τον κ. Σιάμισιη μάλιστα να επισημαίνει ότι το χαρτοφυλάκιο των ΑΠΕ προσφέρει σταθερές ροές εσόδων και μακροπρόθεσμη ορατότητα, στον αντίποδα της κυκλικότητας και της ισχυρής μεταβλητότητας των εσόδων από τον κλάδο διύλισης.
Στο πλαίσιο αυτό, μόνο τυχαίες δεν ήταν οι επανειλημμένες αναφορές του Διευθύνοντος Συμβούλου της Helleniq Energy στην πυρετωδη κινητικότητα που ανέπτυξε η εταιρεία στην πράσινης ενέργειας τους τελευταίους μήνες, με «μπαράζ» εξαγορών σε εξωτερικό (Κύπρο και Ρουμανία) και στην Ελλάδα (εξαγορά μέρους του χαρτοφυλακίου της Lightsource BP που δυο ημερών), χρηματοδοτική συμφωνία-πλαίσιο με τις τράπεζες ύψους 776 εκατ. ευρώ για την ωρίμανση του ελληνικού χαρτοφυλακίου και είσοδο στον κλάδο αποθήκευσης, με έργα ισχύος 100 MW να επιλέγονται στον διαγωνισμό της ΡΑΑΕΥ για λειτουργική και επενδυτική ενίσχυση. Η Helleniq Energy διαθέτει χαρτοφυλάκιο έργων ΑΠΕ σε λειτουργία και υπό κατασκευή 680 MW με τα φωτοβολταϊκά να κυριαρχούν,ενώ η Motor Oil χαρτοφυλάκιο έργων σε λειτουργία 772 MW, με επίκεντρο τα μεγάλα αιολικά πάρκα που απέκτησε με την εξαγορά της ANEMOS RES.
Τα deals
H Motor Oil πάντως έχει σηματοδοτήσει ότι ο κύκλος των πράσινων εξαγορών έκλεισε (μετά την απόκτηση του 75% της UNAGI και την σύμπραξη μέσω αυτής με τη ΔΕΗ Ανανεώσιμες στην ανάπτυξη φωτοβολταϊκών πάρκων) και επικεντρώνεται πλέον στην ανάπτυξη του χαρτοφυλακίου που διαθέτει. Η Helleniq Energy από την άλλη έστειλε σήμα ότι ετοιμάζεται και για άλλα deals.
O κ. Σιάμισιης προανήγγειλε είσοδο σε μια ακόμα αγορά του εξωτερικού (μέσω θυγατρικής της HELLENiQ ENERGY που δραστηριοποιείται εκεί), ενώ δεν αποκλείονται και άλλες συμφωνίες στην Ελλάδα, οι οποίες πάντως πρέπει να προσθέτουν αξία στην εταιρεία.