Ένα ισχυρό 4ο τρίμηνο αλλά και συνολικά μια καλή χρήση για το 2023 αναμένει η Optima Bank για τα αποτελέσματα που θα ανακοινώσει αύριο 6 Μαρτίου η Cenergy Holdings. Οι αναλυτές σημειώνουν πως αναμένουν ένα ισχυρό τρίμηνο, με παρόμοιες τάσεις σε σύγκριση με εκείνες του προηγούμενου τριμήνου, λόγω της επιτάχυνσης της εκκρεμούς εκτέλεσης σε υγιή περιθώρια.
Από την άλλη πλευρά, βλέπουν μια ασθενέστερη ετήσια αναφερόμενη κερδοφορία, λόγω της μεγάλης αύξησης του χρηματοοικονομικού κόστους και των ζημιών από ανατιμήσεις αποθεμάτων.
Πιο αναλυτικά, οι αναλυτές της Optima Bank εκτιμούν ότι οι πωλήσεις στο τρίτο τρίμηνο θα φτάσουν στα 427,5 εκατ. ευρώ, ενισχυμένες κατά 12,4% λόγω α) του κλάδου Καλωδίων, που λειτουργούν με υψηλά ποσοστά χρήσης και β) επίσης του τομέα των σωλήνων, ο οποίος αναμένεται να αυξηθεί περαιτέρω.
Επίσης, σημειώνουν το τεράστιο συσσωρευμένο ανεκτέλεστο υπόλοιπο που στις 30 Σεπτεμβρίου 2023 έφτανε στα 3,08 δισ. ευρώ.
Όσον αφορά την κερδοφορία, οι αναλυτές βλέπουν το EBITDA στα 54,1 εκατ. ευρώ, αυξημένο κατά 28,5% σε ετήσια βάση, ενώ τα καθαρά κέρδη θα διαμορφωθούν στα 20,6 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 26,4% σε ετήσια βάση.
Για το σύνολο της περυσινής χρήσης, οι αναλυτές αναμένουν συνολικό κύκλο εργασιών 1,598 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 12% σε ετήσια βάση, EBITDA στα 199,1 εκατ. ευρώ (αύξηση 45,5% σε ετήσια βάση) και καθαρά κέρδη στα 67,6 εκατ. ευρώ (+11,9% σε ετήσια βάση). Επίσης, εκτιμούν ότι η διοίκηση της Cenergy Holdings θα προτείνει μέρισμα 0,08 ευρώ ανά μετοχή.
Στην έκθεσή τους, οι αναλυτές της Optima Bank τονίζουν πως αναμένουν άλλη μια ισχυρή ανακοίνωση κερδών από την Cenergy Holdings, θέτοντας νέα υψηλά για την ετήσια οικονομική απόδοση του Ομίλου, λόγω της περαιτέρω ανάκαμψης της απόδοσης του τομέα των καλωδίων.
Σημαντική ώθηση στα μεγέθη θα δώσει επίσης και ο τομέας των σωλήνων, και ο εστιασμός σε έργα με καλύτερο και πιο ξεκάθαρο περιθώριο κέρδους. Θυμίζουν ότι ο management της Cenergy Holdings έχει επανειλημμένα δηλώσει ότι τους τελευταίους μήνες «χτίστηκε» πιο συμπαγές ανεκτέλεστο υπόλοιπο έργων, το οποίο συνδυάσει υψηλή χρησιμοποίηση της παραγωγικής ικανότητας με τα ικανοποιητικά περιθώρια κέρδους για το υπόλοιπο του έτους.
Η Optima Bank θυμίζει πως εντός του 2023 εξασφαλίστηκαν πολλά νέα συμβόλαια, για μεγάλα και κομβικά έργα κυρίως στο εξωτερικό, που αύξησαν το ανεκτέλεστο υπόλοιπο, οδηγώντας το πάνω από 3 δισ. ευρώ στο τέλος του 9μήνου του περασμένου έτους.
Έτσι, οι αναλυτές τονίζουν πως η Cenergy Holdings βρίσκεται σε καλό δρόμο για να ανταποκριθεί στις υψηλότερες απαιτήσεις των καιρών, οπότε παραμένουν θετικοί για τη μετοχή, συστήνοντας αγορά. Επίσης, συμπληρώνουν πως αναμένουν από τη διοίκηση στην τηλεδιάσκεψη της προσεχούς Πέμπτης 7 Μαρτίου θα παράσχει μια επικαιροποιημένη εκτίμηση για τις επιδόσεις του 2024, καθώς και να δώσει περισσότερα στοιχεία για το επενδυτικό πρόγραμμα στην Ελλάδα και το εξωτερικό.
Τι είχε δείξει το 9μηνο του 2023
Εκτίναξη λειτουργικής κερδοφορίας είχε καταγράψει στο 9μηνο του 2023 ο όμιλος, ενώ τα έσοδα είχαν ενισχυθεί κατά 12%. Πιο συγκεκριμένα, οι πωλήσεις είχαν ανέλθει στα 1,17 δισ. ευρώ, 12% υψηλότερες σε σχέση με το αντίστοιχο εννεάμηνο του 2022 που ήταν στα 1,05 δισ. ευρώ, ενώ η λειτουργική κερδοφορία βελτιώθηκε σημαντικά με το αναπροσαρμοσμένο EBITDA να διαμορφώνεται στα 145 εκατ. ευρώ (+53% σε σχέση με την αντίστοιχη περσινή του 2022). Τα περιθώρια κέρδους για το εννεάμηνο 2023 ξεπέρασαν το 15% λόγω του βελτιωμένου μείγματος προϊόντων και ενεργειακών έργων και στους δύο τομείς.
Τα ενοποιημένα κέρδη προ φόρων αυξήθηκαν κατά 13% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2022 και ανήλθαν σε 60,1 εκατ. ευρώ (53,1 εκατ. ευρώ στο εννεάμηνο 2022) με τα καθαρά κέρδη μετά από φόρους να διαμορφώνονται σε 47,2 εκατ. ευρώ (+7% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2022 που ήταν στα 44,1 εκατ. ευρώ). Τότε, είχε επικαιροποιηθεί η εκτίμηση για αναπροσαρμοσμένο EBITDA (α-EBITDA) μεταξύ 190 και 200 εκατ. ευρώ για το σύνολο της χρήσης.
Τα έργα και η εξειδίκευση
Λίγοι όμιλοι σε όλο τον κόσμο έχουν τις υποδομές που έχει ο όμιλος Cenergy Holdings που θεωρείται μέσα στις τέσσερις κορυφαίες δυνάμεις παγκοσμίως για τόσο απαιτητικά και εξειδικευμένα ενεργειακά έργα, είτε αυτά αφορούν σωλήνες υψηλών προδιαγραφών, είτε καλώδια πολύ προχωρημένης τεχνολογίας. Η παγκόσμια «στροφή» προς ενεργειακά βιώσιμα projects, τα οποία κερδίζουν διαρκώς έδαφος σε όλο τον πλανήτη, έχει φέρει και τις δύο θυγατρικές του ομίλου στην αιχμή της διεθνούς κοινότητας.
Εκτιμάται ότι για την επίτευξη των σημερινών στόχων για το κλίμα και την ενέργεια για το 2030 θα απαιτηθούν πρόσθετες ετήσιες επενδύσεις ύψους 260 δισ. ευρώ, οι οποίες αντιστοιχούν περίπου στο 1,5% του ΑΕΠ της Ε.Ε. Παράλληλα, ένα τεράστιο μέρος από το Ταμείο Ανάκαμψης που έχει ετοιμάσει η Ευρώπη, θα κατευθυνθεί προς τις νέες, βιώσιμες μορφές ενέργειας, άρα προς τα μεγάλα «πράσινα» έργα που θα έχουν μηδενικό – ή σημαντικά μειωμένο - περιβαλλοντικό αποτύπωμα.
Παγκοσμίως υπάρχει ένας οργασμός διασυνδεσιμότητας που απαιτεί νέα δίκτυα καλωδίων αλλά και σωλήνων, πολύ υψηλών απαιτήσεων και υψηλά ενεργειακά standards, τα οποία ευνοούν ομίλους όπως η Cenergy Holdings, που μέσω των Ελληνικών Καλωδίων και της Σωληνουργεία Κορίνθου, δραστηριοποιείται ακριβώς σ’ αυτούς τους τομείς. Μέσα σ’ αυτό το περιβάλλον τα εργοστάσια του ομίλου δουλεύουν στο φουλ capacity.
Πλέον, η Cenergy διαθέτει από τις μεγαλύτερες και πιο τεχνολογικά αναπτυγμένες δυνατότητες παραγωγής υποβρυχίων καλωδίων παγκοσμίως. Η δυναμικότητα των μονάδων του ομίλου προσεγγίζει τις 150.000 τόνους ετησίως, ενώ προσφέρει λύσεις «με το κλειδί στο χέρι». Η Cenergy διαθέτει πέντε εργοστάσια σε τρεις χώρες (Ελλάδα, Ρουμανία και Βουλγαρία).
Η μετοχή
Θυμίζουμε πως η μετοχή πέρυσι κατέγραψε ράλι +137,09% και ήταν (μακράν) η πρώτη σε απόδοση σε όλο τον FTSE 25, ενώ στις 11 Ιανουαρίου 2024 είδε τα ιστορικά υψηλά της, όταν έφτασε ενδοσυνεδριακά στα 7,65 ευρώ, ενώ σε κλείσιμο το ρεκόρ της είναι στα 7,53 ευρώ. Κατά τη διάρκεια του Φεβρουαρίου κινήθηκε διορθωτικά, υποχωρώντας κατά 1,40%, όμως στις τέσσερις τελευταίες συνεδριάσεις κλείνει ανοδικά, έχοντας συνολικά κέρδη 9,96%. Χθες έκλεισε στα 7,40 ευρώ (+0,14%), που σημαίνει ότι πλέον απέχει ελάχιστα από τα ιστορικά υψηλά της, ενώ η κεφαλαιοποίησή της διαμορφώνεται στα 1,40 δισ. ευρώ.
