Ισχυρή άνοδο της τάξης του 69% «βλέπει» για τη μετοχή της ΑΒΑΞ η OPTIMA Bank διατηρώντας τη σύσταση αγοράς και αυξάνοντας την τιμή-στόχο στα 3,03 ευρώ. Το τμήμα ανάλυσης της τράπεζας προβλέπει αύξηση του μερίσματος στα 8 λεπτά/μετοχή από 3 λεπτά πέρυσι και επισημαίνει ότι παρά την άνοδο 18% που σημειώνει η μετοχή σε ετήσια βάση, διαπραγματεύεται με σημαντικό discount συγκριτικά με τις ομοειδείς εταιρείες της Ευρώπης, στα 5.8x/5.0x P/E και EV/EBITDA για το 2025.
Η OPTIMA εντοπίζει ως κύριους καταλύτες για την προς τα πάνω αναθεώρηση των εκτιμήσεών της για την κατασκευαστική
- την ανάληψη νέων μεγάλων κατασκευαστικών έργων, παραχωρήσεων και/ή έργων με συμβάσεις κατασκευής, λειτουργίας και παράδοσης (BOT), με ρυθμό υψηλότερο του αναμενόμενου,
- τη μείωση του κόστους πρώτων υλών και άλλων δαπανών που θα μπορούσε να οδηγήσει σε αύξηση των
- και την αύξηση της κυκλοφοριακής κίνησης στις υφιστάμενες παραχωρήσεις που θα μπορούσε να οδηγήσει σε υψηλότερα του αναμενόμενου μερίσματα.
Η OPTIMA αξιολογεί ως «θετικές» τις προοπτικές γενικότερα του κατασκευαστικού κλάδου λόγω
- της επιτάχυνσης της εκτέλεσης μεγάλων έργων υποδομής τα επόμενα χρόνια (σύμφωνα με ρεπορτάζ, θα δημοπρατηθούν δημόσια και ιδιωτικά έργα και έργα μέσω ΣΔΙΤ, ύψους 5,5 δισ. ευρώ τους επόμενους 12 μήνες,
- της τόνωσης της κατασκευαστικής αγοράς από το Εθνικό Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας που αναμένεται να επιταχυνθεί το 2025-26,
- της βελτίωσης των περιθωρίων κέρδους στις κατασκευές, λόγω του αυξημένου ανεκτέλεστου και της συγκέντρωσης του ανταγωνισμού σε λιγότερους παίκτες
- και της ανάκαμψης της ζήτησης για κατοικίες, καθώς το απόθεμα κατοικιών παραμένει χαμηλό.
Σημειώνεται ότι ο δείκτης εμπιστοσύνης στις ελληνικές κατασκευές ενισχύθηκε τον Δεκέμβριο στις 157,8 μονάδες, πολύ πάνω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας των 119,2 μονάδων
Για την ΑΒΑΞ ειδικότερα οι αναλυτές της τράπεζας αναδεικνύουν την αύξηση των πωλήσεων κατά 50% σε ετήσια βάση στο εξάμηνο του 2024, του EBITDA σχεδόν στο διπλάσιο σε ετήσια βάση στα 54,2 εκατ. ευρώ (πολύ πάνω από τις εκτιμήσεις) και των καθαρών κερδών >5x στα 19,4 εκατ. ευρώ.
«Παρά την επιτάχυνση των εργασιών εκτέλεσης, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο κατασκευών παρέμεινε κοντά στο ιστορικό υψηλό των EUR 3,3 δισ. το εξάμηνο του 2024 και αναμένεται να επεκταθεί περαιτέρω, καθώς η εταιρεία έχει προεπιλεγεί για 25 έργα σύμπραξης δημόσιου και ιδιωτικού τομέα ύψους EUR 3,5-4 δισ. και συνήθως κερδίζει το 20%-25% των διαγωνισμών στους οποίους συμμετέχει», επισημαίνεται στην ανάλυση της OPTIMA.
