Στιγμές… δόξας φαίνεται ότι βιώνει τους τελευταίους μήνες ο θεσμός των εταιρικών ομολόγων, καθώς αυτήν την στιγμή στην αγορά του Χρηματιστηρίου Αθηνών διαπραγματεύονται συνολικά 22 εταιρικά ομόλογα, μετά και τις φετινές εισαγωγές από Intralot και Autohellas.
Αφήνοντας πίσω την τραυματική εμπειρία του «κουρέματος» των ομολόγων του ελληνικού δημοσίου, η οποία έπληξε την εμπιστοσύνη σε επενδύσεις σταθερού εισοδήματος, η τάση της αγοράς απέναντι στους εταιρικούς τίτλους φαίνεται ότι έχει αλλάξει σαφώς προς το καλύτερο, κάτι το οποίο αποδεικνύεται κι από την έντονη συναλλακτική δραστηριότητα.
Σίγουρα, η επιτοκιακή πολιτική της κεντρικής τράπεζας έχει διαδραματίσει καίριο ρόλο σ’ αυτήν την τάση, καθώς τα υψηλά επιτόκια δανεισμού προσφέρουν καλύτερες αποδόσεις στους επενδυτές σε σχέση με τα επιτόκια των καταθέσεων -ακόμη και των προθεσμιακών.
Την ίδια στιγμή, η απουσία μεγάλου ρίσκου στις επενδύσεις σε ομόλογα συνιστά ένα συγκριτικό πλεονέκτημα σε σχέση με τις μετοχές, οι οποίες ενέχουν αρκετούς κινδύνους.
Κι όλα αυτά, αποκτούν ακόμη μεγαλύτερη αξία, λαμβάνοντας υπόψη ότι στο ταμπλό του Χρηματιστήριου υπάρχουν αρκετά ομόλογα με ικανοποιητικές αποδόσεις, οι οποίες κυμαίνονται από 3,5% έως 5,9%, ανάλογα με την εκδότρια εταιρεία και τον χρόνο αποπληρωμής.
Τιμές κάτω του «100»
Σήμερα, με εξαίρεση τα δύο ομόλογα των Ideal και Intralot, τα οποία βρίσκονται σε επίπεδα άνω του «100», όλα τα υπόλοιπα διαπραγματεύονται σε τιμές κάτω του «100», κάτι που σημαίνει υψηλότερες αποδόσεις για τους επενδυτές.
Για παράδειγμα, βλέπουμε το ομόλογο της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (λήξεως το 2028) να διαπραγματεύεται στο 86% της ονομαστικής του αξίας, το ομόλογο της Prodea (λήξεως το 2028) στο 89%, το ομόλογο της Noval (λήξεως το 2028) στο 91% και το ομόλογο της Motor Oil (λήξεως το 2028) στο 91%.
Από την άλλη πλευρά, κοντά στο 100% της αξίας τους κινούνται τα ομόλογα των Aegean (λήξεως το 2026), της Attica Συμμετοχών (λήξεως το 2024), της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (λήξεως το 2025), της Lamda Development (λήξεως το 2029), της Mytilineos (λήξεως το 2030) και της Autohellas (λήξεως το 2029).
Οι κινήσεις της ΕΚΤ
Οι επόμενες κινήσεις της ΕΚΤ είναι πιθανό να επηρεάσουν τις τιμές και τις αποδόσεις των ομολόγων (κινούνται αντίστροφα, δηλαδή όταν η τιμή μειώνεται, τότε η απόδοση αυξάνεται).
Ωστόσο, το γεγονός ότι η πλειονότητα των αναλυτών δεν περιμένει μια απότομη και ταχεία «χαλάρωση» της νομισματικής πολιτικής, ως απόρροια της ανθεκτικότητας του πληθωρισμού και της ανάπτυξης, εξασφαλίζει ότι οι αποδόσεις θα παραμείνουν σε σχετικά υψηλά επίπεδα για αρκετό χρονικό διάστημα.
Οι τιμές των υπό διαπραγμάτευση ομολόγων στο Χ.Α.
• Costamare 95,5 (λήξη το 2026)
• CPLP Shipping 94 (λήξη το 2026)
• CPLP Shipping 95,7 (λήξη το 2029)
• Safe Bulkers 93,5 (λήξη το 2027)
• Aegean 98 (λήξη το 2026)
• Attica 98 (λήξη το 2024)
• ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ 99,4 (λήξη το 2025)
• ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ 92,6 (λήξη το 2027)
• ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ 86,5 (λήξη το 2028)
• ΕΛΒΑ 90,5 (λήξη το 2028)
• Intralot 100,3 (λήξη το 2029)
• Ideal 103,3 (λήξη το 2028)
• Lamda 95 (λήξη το 2027)
• Lamda 99,7 (λήξη το 2029)
• Motor Oil 91,5 (λήξη το 2028)
• Mytilineos 98,9 (λήξη το 2030)
• Noval 91,6 (λήξη το 2028)
• ΟΠΑΠ 93,8 (λήξη το 2027)
• Autohellas 99,8 (λήξη το 2029)
• Premia 91,4 (λήξη το 2027)
• Prodea 89,2 (λήξη το 2028)
• Τέρνα Ενεργειακή 94 (λήξη το 2026)
