Το… πάρτι και η έκρηξη των τιμών της ηλεκτρικής ενέργειας που εκτίναξε την κερδοφορία των εταιρειών παραγωγής ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη, έληξε, τονίζει ο οίκος αξιολόγησης S&P. Προβλέπει ότι οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας θα παραμείνουν μεταξύ των 60 και των 80 ευρώ/MWh έως το 2027 (πριν μειωθούν στα 50 ευρώ/MWh μέχρι το τέλος αυτής της δεκαετίας), ένα εύρος που, κατά την άποψή της, θα συμβιβάσει σε μεγάλο βαθμό τα κίνητρα για επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας με την οικονομική προσιτότητα για τους καταναλωτές και τους κρατικούς προϋπολογισμούς. Επίσης, αναμένει πλέον ότι οι τιμές του φυσικού αερίου θα κινηθούν στα 30 ευρώ ανά MWh και οι τιμές του άνθρακα θα αυξηθούν σταδιακά στα 100 ευρώ ανά τόνο από περίπου 60 ευρώ σήμερα.
Πιο αναλυτικά, όπως σημειώνει η S&P, η παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας από αιολική και ηλιακή ενέργεια- αμελητέα πριν από δύο δεκαετίες - έσπασε ρεκόρ στην ΕΕ πέρυσι. Αυτές οι ανανεώσιμες πηγές αυξήθηκαν κατά 90 TWh και σε 721 TWh, περισσότερο από το μέγεθος της ζήτησης ενέργειας στο Βέλγιο, τη 10η μεγαλύτερη αγορά της Ευρώπης. Αντιπροσώπευαν το 27% του μείγματος παραγωγής το 2023, επιτρέποντας περαιτέρω μειώσεις στις εκπομπές αερίων του θερμοκηπίου, ειδικά από τον άνθρακα. Σε αυτό βοήθησε η μείωση κατά 3,4% της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας μετά από μείωση 3,8% το 2022, σύμφωνα με τον Οργανισμό Συνεργασίας των Ρυθμιστικών Αρχών Ενέργειας, σε χαμηλό 15 ετών.
Η επακόλουθη υπερβολική παροχή ρεύματος επιβάρυνε σε μεγάλο βαθμό τις τιμές, οι οποίες μειώθηκαν κατά το ήμισυ κατά τη διάρκεια του χειμώνα. Έτσι, η αύξηση της παραγωγής από ανανεώσιμες πηγές ενέργειας δεν μεταφράστηκε σε υψηλότερες, πιο βιώσιμες ταμειακές ροές για τους ευρωπαίους παραγωγούς ηλεκτρικής ενέργειας. Η S&P ανέμενε εδώ και καιρό ότι τα απροσδόκητα κέρδη από τις υψηλές τιμές ηλεκτρικής ενέργειας δεν θα διαρκέσουν και τελικά τελείωσαν περίπου 18 μήνες νωρίτερα από το αναμενόμενο.
Ωστόσο, αναμένει ότι οι παραγωγοί ηλεκτρικής ενέργειας της Ευρώπης μπορούν να «αντέξουν» με τιμές ρεύματος στα 60 με 80 ευρώ/MWh που προβλέπει για το 2024-2027. Αυτό οφείλεται κυρίως στη μεταρρύθμιση της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας της ΕΕ (που εγκρίθηκε από το Ευρωπαϊκό Συμβούλιο στις 21 Μαΐου 2024) και στον σχετικό επανασχεδιασμό ορισμένων κανονισμών και συμβάσεων τον περασμένο Οκτώβριο. Οι εταιρείες ηλεκτρικής ενέργειας διαθέτουν επίσης ισχυρές ρυθμίσεις ρευστότητας και μηχανισμούς αντιστάθμισης κινδύνου, και συστημικά σημαντικοί «παίκτες» μπορεί να επωφεληθούν από τα κρατικά backstop στην αγορά ενεργειακών παραγώγων.
Οι ευρωπαϊκές τιμές ενέργειας βίωσαν έναν μετασχηματιστικό χειμώνα
Η ζήτηση και η προσφορά ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη επηρεάζονται όλο και περισσότερο από τις καιρικές συνθήκες. Συνεπώς, δεδομένης της ανελαστικότητας της ζήτησης, οι χονδρικές τιμές μπορεί να είναι αρκετά ασταθείς, ακόμη και σε ενδοημερήσια βάση. Ο περασμένος χειμώνας ήταν ασυνήθιστα ζεστός. Ως εκ τούτου, κατά τη διάρκεια της περιόδου αιχμής της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας, οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας στις αγορές spot και συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης έπεσαν σε χαμηλά επίπεδα που δεν έχουν παρατηρηθεί από το 2021.
Η πτώση προκλήθηκε επίσης από την πτώση των τιμών του φυσικού αερίου στα χαμηλά 24 ευρώ ανά μεγαβατώρα από τα 55 ευρώ περίπου, πριν διαμορφωθούν στα 30 με 35 ευρώ/MWh.
Οι τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας θα μπορούσαν να εξασθενήσουν ελαφρώς καθώς πλησιάζουμε το 2030, ανάλογα με τον ρυθμό αύξησης της ζήτησης λόγω ηλεκτροκίνησης, όπως από την κυκλοφορία αντλιών θερμότητας, κέντρων δεδομένων και ηλεκτρικών οχημάτων (EV). Η Eurelectric, η Ομοσπονδία της Ευρωπαϊκής Βιομηχανίας Ηλεκτρικής Ενέργειας, αναμένει ότι η ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας για τα ηλεκτρικά οχήματα θα αυξηθεί κατά 9 φορές την περίοδο 2023-2030 σε 185 TWh.
Η βραδύτερη κυκλοφορία των ηλεκτρικών οχημάτων, δεδομένου ότι το μερίδιό τους στις πωλήσεις ελαφρών οχημάτων στην ΕΕ παραμένει κολλημένο στο χαμηλό εύρος του 20%, ενδέχεται να μειώσουν περαιτέρω τις τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας. Οι επιπτώσεις στα πιστωτικά προφίλ των παραγωγών ηλεκτρικής ενέργειας πιθανότατα θα είναι σταδιακές. Για παράδειγμα, επειδή τα EV συνεισέφεραν μόλις 1,1% στη συνολική ζήτηση ενέργειας στην Ευρώπη το 2023, οι τρέχουσες πωλήσεις EV πιθανότατα αυξάνουν τη ζήτηση ενέργειας μόνο κατά περίπου 30 μονάδες βάσης, που ισοδυναμούν με περίπου 10 TWh.
Αν υποθέσουμε ότι η ζήτηση ηλεκτρικού ρεύματος από τα EV στην ΕΕ αυξάνεται κατά το ίδιο ποσό κάθε χρόνο, θα μπορούσε να φτάσει τις 100 TWh-160 TWh έως το 2030. Αυτό είναι σχεδόν όσο για τα κέντρα δεδομένων, και από τις 45 TWh-65 TWh που εκτιμήθηκαν το 2022 (Κομισιόν)). Αυτό συνεπάγεται αύξηση της παραγωγής αιολικής και ηλιακής ενέργειας κατά 80 TWh-100 TWh ετησίως, έναντι 84 TWh το 2023. Αυτός ο όγκος μπορεί να καλύψει τη ζήτηση ενέργειας από ηλεκτρικά οχήματα και κέντρα δεδομένων και ως εκ τούτου θα μειώσει τις τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας.
Από το 2027, η ανάπτυξη των ΑΠΕ θα μπορούσε να διαβρώσει τις τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας
Το μερίδιο των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στο μείγμα προσφοράς της ΕΕ έφτασε στο ρεκόρ του 44% το 2023 από 37% το 2022. Αν και εντυπωσιακή, αυτή η αύξηση προήλθε επίσης από τη χαμηλότερη ζήτηση και εξακολουθεί να απέχει αρκετά από τη συνεισφορά περίπου 70% για την επίτευξη του στόχου REPowerEU του 42,5% των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας στο συνολικό ενεργειακό μείγμα έως το 2030.
Η πρόοδος στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας είναι καλά νέα για την ενεργειακή μετάβαση, αλλά όχι απαραίτητα για τις τιμές ηλεκτρικής ενέργειας και την πιστωτική ποιότητα των παραγωγών ηλεκτρικής ενέργειας, όπως τονίζει. Η S&P αναμένει ότι οι τιμές της ηλεκτρικής ενέργειας θα μειωθούν καθώς η αύξηση της ζήτησης για ηλεκτρική ενέργεια συνεχίζει να υστερεί της αύξησης της προσφοράς, με τις τιμές του φυσικού αερίου να παραμένουν βασικός μοχλός.
Πιο συγκεκριμένα, για την Ευρώπη ο οίκος βλέπει τα εξής:
-Το 2024-2027, οι τιμές ηλεκτρικής ενέργειας θα κυμαίνονται περίπου εντός του εύρους των 60 με 80 ευρώ/MWh, με ελαφρά premium σε πραγματικούς όρους σε σύγκριση με τα επίπεδα του 2018-2019. Αυτό βασίζεται στην προσδοκία για υποτονική ανάκαμψη της ζήτησης και στις εκτιμήσεις του για τις τιμές του άνθρακα και του φυσικού αερίου. Η ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας, σταθερή το πρώτο τρίμηνο του 2024 σε ετήσια βάση, ενδέχεται να ανακάμψει στα επίπεδα του 2019 μόνο το 2026.
-Από το 2028, η ταχύτερη αξιοποίηση ανανεώσιμων πηγών χαμηλού ο κόστους σε σχέση με την αύξηση της ζήτησης λόγω ηλεκτροκίνησης, θα μπορούσε να ωθήσει τις τιμές στα 50 με 60 ευρώ/MWh.
