Η είδηση από το Νταβός ότι ο Πρόεδρος Τραμπ «θα ζητήσει από τη Σαουδική Αραβία και τον ΟΠΕΚ να μειώσουν το κόστος του πετρελαίου» είναι σίγουρα σύμφωνη με την επιθυμία του για χαμηλότερες τιμές ενέργειας και τη σαφή πρόθεσή του να χρησιμοποιήσει την ενέργεια ως μοχλό ώστε η Ρωσία να τερματίσει τον πόλεμο στην Ουκρανία, όπως επισημαίνει η Capital Economics.
Τούτου λεχθέντος, οι χαμηλότερες τιμές του πετρελαίου σίγουρα δεν θα δώσουν κίνητρο στους παραγωγούς πετρελαίου των ΗΠΑ για … “drill, baby, drill” – ιδιαίτερα στην υψηλού κόστους Αλάσκα. Σε κάθε περίπτωση , όπως τονίζει ο οίκος, οι καθοδικοί κίνδυνοι για τις ήδη χαμηλότερες από το consensus προβλέψεις του για την τιμή του πετρελαίου έχουν πλέον αυξηθεί.
Φυσικά, η Σαουδική Αραβία δεν θα έχει εγγύηση ότι θα λάβει υπόψη το αίτημα του Προέδρου Τραμπ να επεκτείνει την παραγωγή πετρελαίου και να μειώσει τις παγκόσμιες τιμές του πετρελαίου. Σε τελική ανάλυση, η Σαουδική Αραβία έχει απομακρυνθεί από το μπλοκ επιρροής των ΗΠΑ τα τελευταία χρόνια.
Πάντως, όπως προσθέτει η Capital Economics, υπήρξαν σημάδια θέρμανσης των σχέσεων τον τελευταίο καιρό και ο Τραμπ είναι γνωστό ότι έχει καλές σχέσεις με τον ο πρίγκιπα διάδοχο της Σαουδικής Αραβίας Μοχάμεντ Μπιν Σαλμάν και επίσης με το Ταμείο Δημοσίων Επενδύσεων της Σαουδικής Αραβίας.
Επιπλέον, εν μέσω ξεκάθαρων απογοητεύσεων από πλευράς Σαουδάραβων αξιωματούχων σχετικά με την υπερβάλλουσα παραγωγή μεταξύ ορισμένων μελών του ΟΠΕΚ+ πέρυσι, η Capital Economics έχει επισημάνει αρκετές φορές ότι ο κίνδυνος να ανοίξει η Σαουδική Αραβία τις κάνουλες για να ανακτήσει το μερίδιο αγοράς αυξανόταν. Αυτή η ρητή πρόσκληση από τον Τραμπ μπορεί να είναι η «κάλυψη» που χρειάζεται η Σαουδική Αραβία για να το κάνει.
Εντωμεταξύ, τα σχόλια του Προέδρου Τραμπ υποδηλώνουν ότι δίνει προτεραιότητα στις χαμηλότερες τιμές της βενζίνης αντί να παρέχει κίνητρο στους παραγωγούς πετρελαίου των ΗΠΑ να αυξήσουν την παραγωγή τους. Πράγματι, με τις εκτιμήσεις να θέτουν σε ανοδική τιμή τις breakeven τιμές του πετρελαίου για νέες γεωτρήσεις σε βασικές πετρελαιοπαραγωγικές περιοχές στις ΗΠΑ μεταξύ 60 και 70 δολ. το βαρέλι, οι τιμές του πετρελαίου δεν θα έπρεπε να υποχωρήσουν πολύ από τα τρέχοντα επίπεδα (~ 75 δολ. για το πετρέλαιο WTI) πριν γίνει αντιοικονομική η ανάπτυξη ορισμένων από αυτές τις νέες γεωτρήσεις υψηλότερου κόστους. Και θα ήταν μεγάλο πλήγμα στις προφανείς φιλοδοξίες του Τραμπ να εκμεταλλευτεί τους πετρελαϊκούς πόρους της ακόμη υψηλότερου κόστους Αλάσκας.
Τούτου λεχθέντος, παρά τη ρητορική και την πολιτική θεατρικότητα του Τραμπ, είναι σημαντικό να μην ξεχνάμε το γεγονός ότι δεν έχει τόση δύναμη να εκπληρώσει τις βασικές δεσμεύσεις του για την ενίσχυση της παραγωγής και των εξαγωγών ορυκτών καυσίμων στις ΗΠΑ και τη μείωση των τιμών της ενέργειας όσο θα ήθελε, προσθέτει η Capitals Economics. Αυτό οφείλεται εν μέρει στο ότι μία «βροχή» ρυθμιστικών ενεργειών που σχετίζονται με την ενέργεια φαίνεται απίθανο να προκαλέσει άνοδο της ενεργειακής παραγωγής του ιδιωτικού τομέα – ιδίως εάν οι προβλέψεις του οίκου για πτώση των τιμών του πετρελαίου τα επόμενα χρόνια αποδειχθούν ακριβείς.
Ομοίως, οι φιλοδοξίες για την ανάπτυξη των ενεργειακών πόρων της Αλάσκας είναι πιθανό να ματαιωθούν από το υψηλό κόστος ανάπτυξης και παραγωγής πετρελαίου στην πολιτεία. Γενικότερα, δεδομένου ότι οι δασμοί στις εισαγωγές πετρελαίου από τον Καναδά και το Μεξικό θα μπορούσαν να καταλήξουν να αυξήσουν τις τιμές της βενζίνης στις ΗΠΑ, αυτό χρησιμεύει για να τονίσει ορισμένες από τις ασυνέπειες μεταξύ τμημάτων της νέας ατζέντας πολιτικής.
Όσο για το τι θα μπορούσε να σημαίνει ο Τραμπ για τις παγκόσμιες τιμές της ενέργειας, η άρση της παύσης στις εγκρίσεις εξαγωγών LNG θα επιδεινώσει, αν μη τι άλλο, την πτωτική πίεση στις τιμές του LNG, ιδιαίτερα αργότερα αυτή τη δεκαετία. Για το πλαίσιο, περίπου 80 δισεκατομμύρια κυβικά μέτρα (BCM) εξαγωγικής ικανότητας LNG είναι ήδη υπό κατασκευή στις ΗΠΑ – περίπου το 50% της τρέχουσας δυναμικότητας. Με περισσότερες από 100 BCM πρόσθετες εγκαταστάσεις εξαγωγής LNG επί του παρόντος να βρίσκονται στο στάδιο της πρότασης, η ικανότητα εξαγωγής LNG στις ΗΠΑ θα μπορούσε να διπλασιαστεί έως το τέλος της δεκαετίας.
Ο αντίκτυπος του Τραμπ στις τιμές του πετρελαίου είναι πιο διαφοροποιημένος και θα εξαρτηθεί από ορισμένα άλλα μέρη, συμπεριλαμβανομένου του καθαρού αντίκτυπου των ενδεχόμενων κερδών στην παραγωγή πετρελαίου των ΗΠΑ σε σχέση με την προσφορά αλλού στον κόσμο (που είναι επίσης συνάρτηση των κερδών παραγωγικότητας και περαιτέρω πτώσεων στο οριακό κόστος παραγωγής στις ΗΠΑ), τον βαθμό στον οποίο ο Τραμπ «δημιουργεί» ζήτηση για πετρέλαιο και την ταχύτητα με την οποία η φιλοδοξία του Τραμπ να ξαναγεμίσει το Στρατηγικό Απόθεμα Πετρελαίου στο φουλ, επιτυγχάνεται.
Αυτή τη στιγμή, η Capital Economics προβλέπει ότι η τιμή του πετρελαίου WTI θα τελειώσει το 2025 και το 2026 στα 66 και 56 δολάρια το βαρέλι, αντίστοιχα. Οι προβλέψεις της για το αργό πετρέλαιο Brent είναι 70 και 60 δολ. το βαρέλι, αντίστοιχα. Οι νέες δηλώσεις Τραμπ στο Νταβός απλώς αυξάνουν ελαφρώς τους καθοδικούς κινδύνους σε αυτές τις ήδη κάτω από το consensus προβλέψεις. Όσον αφορά το LNG, ο οίκος έχει προβλέψει πτώση 40% στις τιμές του LNG έως το τέλος του 2026, καθώς χτίζεται το διαφαινόμενο τείχος εφοδιασμού από τις ΗΠΑ και το Κατάρ.
