Στρατηγικές αντιστάθμισης κινδύνου χρησιμοποιούν παραγωγοί πετρελαίου και εμπορευμάτων καθώς και μεγάλοι καταναλωτές, για να μπορέσουν να προστατευτούν από τις διακυμάνσεις της αγοράς . Οι παραγωγοί πετρελαίου συνήθως χρησιμοποιούν μια μικρή αντιστάθμιση για να κλειδώσουν τις τιμές του πετρελαίου σε περιόδους πτώσης των τιμών του αργού, εάν πιστεύουν ότι οι τιμές είναι πιθανόν να πέσουν ακόμη χαμηλότερα στο μέλλον. Το αντίστροφο συμβαίνει συνήθως όταν οι τιμές του πετρελαίου αυξάνονται με τους παραγωγούς να αντισταθμίζουν μόνο ελαφρά για να επωφεληθούν από τις υψηλότερες τιμές.
Πέρυσι, η συντριπτική πλειονότητα των παραγωγών πετρελαίου και φυσικού αερίου εγκατέλειψε το μεγαλύτερο μέρος των αντιστάθμισών τους καθώς και τα δύο εμπορεύματα εκτινάχθηκαν σε υψηλά επίπεδα ρεκόρ εν μέσω της παγκόσμιας ενεργειακής κρίσης μετά τον πόλεμο της Ρωσίας στην Ουκρανία. Οι αγορές πετρελαίου ήταν πολύ λιγότερο γενναιόδωρες απ' ότι το 2023, με τις τιμές του πετρελαίου να έχουν υποστεί διόρθωση 40% από το ανώτατο όριο του Ιουνίου 2022. Ωστόσο, οι αμερικανοί παραγωγοί δεν είναι πεπεισμένοι ότι υπάρχουν επιπτώσεις στις τιμές του πετρελαίου. Σύμφωνα με την Standard Chartered, οι όγκοι των χαρτοφυλακίων αντιστάθμισης πετρελαίου στις ΗΠΑ αυξήθηκαν κατά 15,5% σε σχέση με το τρίτο τρίμηνο, αλλά ο όγκος αντιστάθμισης παρέμεινε 62% κάτω από τα επίπεδα του 2020 κατά τη διάρκεια της περιβόητης κατάρρευσης της τιμής του πετρελαίου. Το StanChart αποκάλυψε ότι οι ανεξάρτητοι παραγωγοί των ΗΠΑ έχουν αντισταθμίσει μόλις το 16,5% της παραγωγής του 2024, με τη μέση ανταλλαγή το 2024 στα 70,31 $ ανά βαρέλι , ενώ το μέσο διπλής κατεύθυνσης έχει κατώτατο όριο 64,94 $/βαρέλι και ανώτατο όριο 86,58 $ /βαρέλι.
Εν τω μεταξύ, το χαρτοφυλάκιο αντιστάθμισης φυσικού αερίου μειώθηκε κατά 4,2% σε ένα χαμηλό επταετίας, με το 32,9% της παραγωγής του 2024 να αντισταθμίζεται επί του παρόντος με μέση τιμή ανταλλαγής 3,42 $ ανά εκατομμύριο βρετανικές θερμικές μονάδες και μέση τιμή αμφίδρομης χρήσης με δάπεδο 3,36 δολάρια και οροφή 5,19 δολάρια.
Ρευστότητα αντιστάθμισης κινδύνου
Η StanChart σημειώνει ότι η απότομη μείωση των αντισταθμισμένων όγκων πετρελαίου και φυσικού αερίου τα τελευταία χρόνια έχει προκαλέσει φόβους ότι οι αντισταθμισμένοι όγκοι θα μπορούσαν να πέσουν ακόμη χαμηλότερα και να επηρεάσουν ακόμη περισσότερο τη ρευστότητα της αγοράς. Είναι μια βάσιμη ανησυχία σχετικά με την αυξανόμενη μανία των συγχωνεύσεων στο US Shale Patch. Στις αρχές Οκτωβρίου, η Wall Street Journal ανέφερε ότι η Exxon Mobil Corp. σχεδιάζει την εξαγορά της Pioneer Natural Resources , σε μια γιγάντια συμφωνία 60 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Η Exxon είχε προκαταρκτικές, ανεπίσημες συνομιλίες με την Pioneer νωρίτερα μέσα στο έτος σχετικά με μια πιθανή εξαγορά και συζήτησε επίσης μια πιθανή σύνδεση με τουλάχιστον μία άλλη εταιρεία καθώς επιδιώκει να επεκτείνει τις δραστηριότητές της στο σχιστολιθικό τμήμα των ΗΠΑ. Μια συγχώνευση με την Pioneer θα ήταν η μεγαλύτερη συμφωνία συγχωνεύσεων και εξαγορών της Exxon από την αγορά της Mobil το 1999. Η Pioneer είναι ο δεύτερος μεγαλύτερος παραγωγός του Permian Basin από άποψη παραγωγής πετρελαίου και μια οντότητα που θα δημιουργηθεί από την εταιρεία και η Exxon θα καταστήσει την Exxon τον μεγαλύτερο παραγωγό στο Permian με δυναμικό παραγωγής 1,2 εκατομμυρίων boe/ημέρα, ξεπερνώντας τον σημερινό ηγέτη Occidental Petroleum .
Η συμφωνία ήρθε λίγους μήνες αφότου η Exxon ανακοίνωσε ότι είχε συμφωνήσει τον Ιούλιο να αγοράσει την Denbury Resources για σχεδόν 5 δισεκατομμύρια δολάρια σε συμφωνία μετοχών . Η Exxon έκλεισε τη συμφωνία Denbury στις αρχές Νοεμβρίου. Λίγες εβδομάδες αργότερα, η Chevron Corporation συμφώνησε με την Hess για την απόκτηση όλων των μετοχών της Hess σε κυκλοφορία σε μια συνολική συναλλαγή αξίας 53 δισεκατομμυρίων δολαρίων, ή 171 δολαρίων ανά μετοχή.
Εν τω μεταξύ, η WSJ ανέφερε ότι η ConocoPhillips αναζητά πιθανές συμφωνίες στον τομέα του σχιστόλιθου, προσθέτοντας ότι οι μικρότεροι παραγωγοί σηματοδοτούν όλο και περισσότερο την προθυμία τους να αγοραστούν εάν η τιμή είναι σωστή. Για παράδειγμα, η CrownRock, ένας από τους μεγαλύτερους ιδιωτικούς παραγωγούς του Permian, έχει προσλάβει τραπεζίτες για να τον συμβουλέψουν για μια πιθανή συμφωνία με ζητούμενη τιμή από 10 έως 15 δισεκατομμύρια δολάρια . Ευτυχώς, η StanChart λέει ότι η ανάλυσή της δείχνει ότι η αντιστάθμιση ρευστότητας δεν είναι πιθανό να επηρεαστεί αρνητικά από την αυξανόμενη ταχύτητα των ενοποιήσεων.
