Τι δείχνει η πορεία των ενεργειακών μετοχών το 8μηνο – Ποιοι ξεχώρισαν, ποιοι έμειναν πίσω

Στην κορυφή των αποδόσεων βρέθηκαν οι ενεργειακές μετοχές τόσο τον Αύγουστο, όσο πολύ περισσότερο το 8μηνο του 2022 στο ελληνικό χρηματιστήριο, επιβεβαιώνοντας για ακόμη μια φορά ότι ο κλάδος βρίσκεται στην αιχμή των εξελίξεων, τόσο από επιχειρηματικής όσο και χρηματιστηριακής πλευράς.

Είναι ο κλάδος που έχει δώσει και το 2022 τα περισσότερα deals και τις περισσότερες μικρές ή μεγαλύτερες συμφωνίες, είτε επιχειρηματικής σύμπλευσης, είτε για εξαγορές και αλλαγές ιδιοκτησίας φωτοβολταϊκών και άλλων projects, είτε για μετοχικές αλλαγές και εξαγορές, όπως έγινε και μέσα στον Αύγουστο.

Είναι ο κλάδος που συγκεντρώνει τα περισσότερα επενδυτικά κεφάλαια όπως έδειξε και το 2021 όπου έγιναν σημαντικές αυξήσεις κεφαλαίου και εκδόσεις ομολόγων, ενώ και το 2022 μολονότι δεν έχουμε αντίστοιχου βεληνεκούς άντλησης κεφαλαίων μέσω ΑΜΚ ή εκδόσεων ομολόγων, εντούτοις υπάρχει πολύ μεγάλη κινητικότητα. Ο χώρος της ενέργειας έχει μπει για τα καλά στα ραντάρ των εγχώριων αλλά και των διεθνών επενδυτών, κάτι που θα συνεχίσει και τα επόμενα χρόνια.

Στην κορυφή

Δεν είναι τυχαίο ότι – όπως φαίνεται και στον πίνακα – στην κορυφή των αποδόσεων στον FTSE 25 το 8μηνο του 2022, βρίσκονται τέσσερις ενεργειακές μετοχές. Η Motor Oil είναι στην πρώτη θέση με απόδοση 37% το τρέχον έτος, σφραγίζοντας μια εκπληκτική χρονιά, μια χρονιά ρεκόρ σε όλα τα επίπεδα που ίσως περάσουν χρόνια μέχρι να επαναληφθεί. Η μετοχή της Motor Oil με φόντο τα ιστορικά υψηλά μεγέθη σε όγκους, πωλήσεις και κερδών, κέρδισε 11,50% και τον Αύγουστο, ξεχωρίζοντας στον Large Cap.

H Ελλάκτωρ βρέθηκε στη 2^η θέση των αποδόσεων το 8μηνο με επίδοση +34,70%, ενώ κέρδισε 9,80% και το μήνα Αύγουστο. Η βελτίωση της εικόνας της μετοχής αντικατοπτρίζει την κινητικότητα που υπάρχει σε όλο τον όμιλο με στόχο τη φυγή προς τα εμπρός, την κάλυψη του χαμένου εδάφους σε επιχειρησιακό επίπεδο αλλά και τη βελτίωση της χρηματοοικονομικής εικόνας μέσω επαναγοράς του «ακριβού» ομολόγου.

Η εταιρεία έχει βάλει μπροστά τις διαδικασίες για την αποπληρωμή του ακριβού ομολόγου των 670 εκατ. ευρώ που εκδόθηκε το Δεκέμβριο του ’19, βελτιώνει τα μεγέθη της, διεκδικεί εκ νέου έργα με αξιώσεις, ενώ έχει «καθαρίσει» και το μετοχικό τοπίο.

Η μετοχή των ΕΛΠΕ ενισχύθηκε κατά 9,50% τον Αύγουστο, ενώ είναι στο +10,80% σε επίπεδο 8μήνου. Ο όμιλος οδεύει στη νέα εποχή, εν μέσω ολιστικού μετασχηματισμού που περιλαμβάνει αλλαγές σε πολλά επίπεδα, τόσο στη διοίκηση όσο και στις θυγατρικές. Νέα ονομασία, καινούρια εταιρική εικόνα, ενώ το κυριότερο είναι η οργανωμένη και αποτελεσματική πράσινη στροφή, καθώς μέσω εξαγορών και άλλων επενδύσεων ενισχύει σημαντικά τη διείσδυση στις καθαρές μορφές ενέργειας.

Η Μυτιληναίος δείχνει σταθερότητα ως μετοχή το 2022, κερδίζοντας 3,80% τον Αύγουστο και 3,20% το 8μηνο, ενώ επίσης βρίσκεται σε άκρως δημιουργική φάση, με εξαγορές (WATT+WOLT), καλά αποτελέσματα και αναλήψεις νέων projctes και στους τέσσερις κύριους τομείς που δραστηριοποιείται.

Η Τέρνα Ενεργειακή κινήθηκε σταθεροποιητικά τον Αύγουστο (άνοδος 1,30%), ενώ το 8μηνο κέρδισε 30,60%, συνεχίζοντας – για ακόμη μια χρονιά – να είναι μέσα στις κορυφαίες σε απόδοση μετοχές, όπως κάνει επί σειρά ετών τα τελευταία χρόνια. Αποτελεί την κορυφαία «πράσινη» ενεργειακή δύναμη της χώρας, ενώ σύμφωνα με όλες τις συγκλίνουσες πληροφορίες το deal με ξένο μεγάλο όμιλο (First Sentier Investors) δε θα αργήσει.

Η μητρική ΓΕΚ Τέρνα κινείται σταθεροποιητικά το 2022, έχοντας +0,30% τον Αύγουστο και +1,60% το 8μηνο, ενώ συνεχίζει να έχει το μεγαλύτερο ανεκτέλεστο από κάθε άλλο επιχειρηματικό όμιλο, εισηγμένο ή μη, στη χώρα.

Πλήγμα για τις ενεργοβόρες εταιρείες

Ισχυρές είναι οι απώλειες σε επίπεδο 8μήνου για τους ομίλους που μολονότι δεν είναι αμιγώς ενεργειακοί, εντούτοις επιλέξαμε να τις συμπεριλάβουμε στο θέμα, καθώς επηρεάζονται τα μέγιστα από τις εξελίξεις στην αγορά ενέργειας, και δη από τις τιμές.

Οι μετοχές του ομίλου Viohalco δέχονται ισχυρές πιέσεις το 2022 επηρεασμένες απ’ ό,τι λαμβάνει χώρα και σε διεθνές επίπεδο, όπου πολλά εργοστάσια αλουμινίου και άλλης βαριάς βιομηχανίας, έχουν αναστείλει τη λειτουργία τους. Κάτι τέτοιο στην Ελλάδα δε συμβαίνει, όμως το κόστος ενέργειας είναι δυσβάστακτο και φέρνει δυσχέρειες.

Η μητρική Viohalco έχει απώλειες 25,10% το 8μηνο, η ElvalHalcor χάνει 24,50%, ενώ η Cenergy Holdings υποχωρεί κατά 16,30%. Η διατάραξη διεθνώς του κλάδου υποδομών και ενέργειας με τους όποιους κινδύνους φέρνει αυτό για ματαίωση πολλών deals, είναι επίσης ένας από τους λόγους πίεσης…

Η μετοχή του ΑΔΜΗΕ υποχωρεί κατά 25,30% το 8μηνο, χάνοντας 2% τον Αύγουστο, ενώ στην κορυφή των πιέσεων βρίσκεται η ΔΕΗ που χάνει 44,60% το 8μηνο και -9,70% τον Αύγουστο, προβληματίζοντας καθ’ όλη τη διάρκεια του έτους.

Προβληματισμό φέρνει και η κακή εικόνα της μετοχής της AVAX που μολονότι κέρδισε 3,10% τον Αύγουστο υποχωρεί σε ποσοστό 24,70% το 2022. Παρ’ ότι αναλαμβάνει νέα έργα, βρίσκεται σε τροχιά επιστροφής γενικότερα, έχει σημαντικό ανεκτέλεστο, η συμπεριφορά της μετοχής προβληματίζει.