Στο 1,54 ευρώ προβλέπει το μέρισμα που θα ανακοινώσει η METLEN για τη χρήση του 2024 η τράπεζα OPTIMA σε ανάλυσή της εν όψει της μεθαυριανής ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων της εταιρείας για το 4ο τρίμηνο και συνολικά το 2024. Η OPTIMA συστήνει αγορά για τη μετοχή με τιμή-στόχο τα 49 ευρώ, σημαντικά αυξημένη από τα 36,86 ευρώ (κλείσιμο 17ης Φεβρουαρίου).
Οι αναλυτές της OPTIMA προβλέπουν για το 4ο τρίμηνο του 2024 αύξηση εσόδων του στα 1.681εκ. ευρώ, αυξημένα κατά 19,8% σε ετήσια βάση, το EBITDA ομίλου στα 309 εκ., πάνω κατά 6,3% σε ετήσια βάση, με την αναλογία των τομέων Μετάλλων/Ενέργειας στα 214/65εκ., και λαμβάνοντας υπόψη αποσβέσεις 50 εκ., χρηματοοικονομικά έξοδα 42εκ. και πραγματικό φορολογικό συντελεστή 26%, προβλέπουν καθαρά κέρδη 147 εκ. ευρώ, μειωμένα κατά 8,6% σε ετήσια βάση.
Για το σύνολο της χρήσης του 2024, προβλέπουν έσοδα ομίλου στα 5,88 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 7,1% σε ετήσια βάση, και EBITDA στα 1.072 εκ. (αυξημένα κατά 5,8% σε ετήσια βάση), με περισσότερα από τα 2/3 να προέρχονται από τον τομέα της Ενέργειας. Προχωρώντας πιο κάτω στην κατάσταση αποτελεσμάτων, λαμβάνοντας υπόψη αποσβέσεις 150 εκ., καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα 120 εκ. και πραγματικό φορολογικό συντελεστή 22%, προβλέπουν καθαρά κέρδη ύψους 629 εκ., +1% σε ετήσια βάση. Στο πλαίσιο αυτό, αναμένουν ότι η METLEN θα ανακοινώσει μέρισμα παρόμοιο με πέρυσι στα 1,54 ευρώ/μετοχή διαμορφώνοντας μερισματική απόδοση 4.6%.
Συνολικά, οι αναλυτές της τράπεζας εκτιμούν ότι η METLEN πέτυχε τους οικονομικούς στόχους της για το 2024 (EBITDA 1-1,2 δισ. ευρώ, καθαρά κέρδη 600-700 εκ.), παρά το δυσμενές επιχειρηματικό περιβάλλον στην εμπορία LNG και τα ενεργειακά έργα, αξιοποιώντας το διαφοροποιημένο επιχειρηματικό της μοντέλο. Ωστόσο, χαμηλώνουν τις εκτιμήσεις για τα κέρδη της περιόδου 2024-25, με το EBITDA και τα καθαρά κέρδη να μειώνονται κατά 5-7% σε σύγκριση με τις προηγούμενες εκτιμήσεις μας.
Όμως, λαμβάνοντας υπόψη τις θετικές προοπτικές μεσοπρόθεσμα, τη νέα επένδυση στον τομέα Μεταλλουργίας (η οποία θα αυξήσει την παραγωγική δυναμικότητα της Αλουμίνας κατά 50% και θα ξεκινήσει την παραγωγή Γαλλίου από το 2027 και μετά), την ελκυστική αποτίμηση (η METLEN διαπραγματεύεται επί του παρόντος με 6,6x EV/EBITDA και 7,5x P/E 2025ε) και την αναμενόμενη εισαγωγή της μετοχής στον FTSE 100x του Λονδίνου, η διατηρεί τη σύσταση αγορά για τη μετοχή, με τιμή στόχο αμετάβλητη στα 49 ευρώ/μετοχή.
