Καθώς οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας μεγάλης κεφαλαιοποίησης παρέχουν υπηρεσίες τεχνητής νοημοσύνης με ολοένα και μεγαλύτερη ένταση, η UBS αναμένει συνέχιση των ισχυρών επενδύσεων κεφαλαίου στην τεχνητή νοημοσύνη τα επόμενα χρόνια. Αναμένει ότι οι Big Four (Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft) θα αυξήσουν τις δαπάνες κεφαλαίου στην AI κατά 20% περαιτέρω το 2025, στα 267 δισεκατομμύρια δολάρια, μια σημαντική ώθηση για τα κέρδη των εταιρειών του κλάδου των chip και του cloud. Ενώ πολλοί επενδυτές έχουν δημιουργήσει έκθεση στα χαρτοφυλάκιά τους σε εταιρείες και πλατφόρμες τσιπ τεχνητής νοημοσύνης, η UBS βλέπει επίσης και άλλες υποτιμημένες ευκαιρίες δίπλα σε αυτήν την τάση, και συγκεκριμένα στους κλάδους της ηλεκτρικής ενέργειας και των φυσικών πόρων.
Οι εταιρείες κέντρων δεδομένων δεν μπορούν να δημιουργήσουν νέα χωρητικότητα αρκετά γρήγορα. Η υπάρχουσα χωρητικότητα των data centers γεμίζει γρήγορα, με τα ποσοστά κενών θέσεων στις ΗΠΑ πλέον να είναι σε χαμηλά μονοψήφια επίπεδα, τονίζει η ελβετική τράπεζα. Οι μεγάλες εταιρείες τεχνολογίας βλέπουν την ηγετική θέση στην τεχνητή νοημοσύνη ως επιτακτική ανάγκη και είναι πιθανό να συνεχίσουν να δαπανούν για την επέκταση της χωρητικότητας στο βαθμό που το επιτρέπουν οι περιορισμοί της προσφοράς. Μόνο για την αγορά εξοπλισμού για τον εξηλεκτρισμό των κέντρων δεδομένων, η UBS βλέπει βραχυπρόθεσμη ανάπτυξη 20-25% και μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη 10-15%.
Όπως σημειώνει ο οίκος, η τεχνητή νοημοσύνη είναι ένας σημαντικός νέος καταλύτης για τη ζήτηση ενέργειας. Τα κέντρα δεδομένων ήταν πάντα ισχυροί χρήστες ενέργειας και ηλεκτρικού εξοπλισμού. Όμως η ζήτηση επιταχύνεται σημαντικά. Στις ΗΠΑ, η ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας από τα κέντρα δεδομένων έχει αυξηθεί κατά 50% από το 2020, αντιπροσωπεύοντας πλέον το 4% της κατανάλωσης της χώρας. Το Ερευνητικό Ινστιτούτο Ηλεκτρικής Ενέργειας εκτιμά ότι αυτό το μερίδιο θα μπορούσε να αυξηθεί στο 9% του συνόλου της ηλεκτρικής ενέργειας των ΗΠΑ μόλις το 2030.
Το story είναι παρόμοιο και εκτός ΗΠΑ, με τη Διεθνή Υπηρεσία Ενέργειας να προβλέπει ότι η παγκόσμια κατανάλωση κέντρων δεδομένων θα μπορούσε να υπερδιπλασιαστεί έως το 2026 σε σχέση με το 2022 όπου είχε διαμορφωθεί στις 460 τεραβατώρες (TWh). Η μητρική του Facebook, Meta, νωρίτερα αυτό το μήνα υπέγραψε συμφωνία για πράσινες ηλιακές πιστώσεις αξίας 760 μεγαβάτ και εξέδωσε διαγωνισμό πυρηνικής ενέργειας 1-4 γιγαβάτ για τη δεκαετία του 2030. Η IEA εκτιμά ότι η συνολική αύξηση της ζήτησης ηλεκτρικής ενέργειας θα επιταχυνθεί από τον μέσο ρυθμό 2,5% την τελευταία δεκαετία σε 3,4% ετήσιο ρυθμό από το 2024 έως το 2026, τονίζει η UBS.
Οι επενδυτές θα πρέπει να αναμένουν σημαντικές επενδύσεις σε δίκτυα και εξοπλισμό ηλεκτρικής ενέργειας. Μέχρι πριν από λίγα χρόνια, υπήρχε μια δεκαετία υποεπενδύσεων σε ηλεκτρικά δίκτυα αναπτυγμένων αγορών. Ως αποτέλεσμα, οι δαπάνες κεφαλαίου αντικατάστασης μπορεί να είναι παρόμοιες σε κλίμακα και κόστος τόσο με το ανώτατο όριο επέκτασης όσο και με τις δαπάνες συντήρησης για τη βελτίωση της ανθεκτικότητας των δικτύων, σύμφωνα με εκτιμήσεις του Edison Electric Institute.
Στις περισσότερες αναδυόμενες αγορές, η σχετικά νέα κατάσταση των υπαρχόντων δικτύων σημαίνει ότι οι νέες κατασκευές θα είναι πιθανότατα ο σημαντικότερος μοχλός επενδύσεων τις επόμενες δεκαετίες. Η ανάπτυξη τόσο της ζήτησης τεχνητής νοημοσύνης όσο και της φόρτισης ηλεκτρικών οχημάτων θα απαιτήσει επίσης περισσότερο εξοπλισμό μέσης τάσης, μία αγορά για την οποία η UBS δηλώνει «ταύρος» και αναμένει υψηλό μονοψήφιο ρυθμό ανάπτυξης τα επόμενα χρόνια.
Όπως προσθέτει η UBS, σε αυτό το πλαίσιο θα χρειαστούν και περισσότερα μέταλλα και άλλοι πόροι για την κάλυψη των αναγκών σε ηλεκτρική ενέργεια. Η πρόσβαση σε κρίσιμα μέταλλα είναι το κλειδί για την ταχεία ανάπτυξη ενεργειακών τεχνολογιών μετάβασης —ειδικά εκείνων που σχετίζονται με τις υποδομές και την αποθήκευση ενέργειας. Πιστεύει ότι οι αγορές φυσικών πόρων —όπως ο χαλκός, το αλουμίνιο και το λίθιο— πιθανότατα θα «σφίξουν» περαιτέρω καθώς η ισχυρή ζήτηση θα αντιμετωπίσει εμπόδια στην παραγωγή και τη μεταποίηση. Οι κυβερνήσεις θα θεσπίσουν πολιτικές που να ενθαρρύνουν περισσότεροι διαφοροποίηση στις επενδύσεις και την εφοδιαστικής αλυσίδας στον κλάδο των ορυκτών. Μεσοπρόθεσμα, η ταχεία αύξηση της χρήσης ηλεκτρικής ενέργειας που αναμένεται από τα κέντρα δεδομένων τεχνητής νοημοσύνης θα οδηγήσει σε ακόμη υψηλότερη ζήτηση μετάλλων από ότι αναμένει η αγορά, τονίζει ο οίκος.
Έτσι, παράλληλα με τομείς όπως οι ημιαγωγοί και οι πλατφόρμες τεχνολογίας megacap, η UBS πιστεύει ότι η αύξηση της ζήτησης ενέργειας που συνδέεται με την τεχνητή νοημοσύνη θα τροφοδοτήσει ευκαιρίες μετασχηματισμού στους κλάδους της ηλεκτρικής ενέργειας και των πόρων. Προβλέπει περίπου 3 τρισεκατομμύρια δολάρια σε συνδυασμένες ετήσιες επενδύσεις μέχρι το τέλος της δεκαετίας στην παραγωγή ενέργειας, την αποθήκευση ενέργειας, τις υποδομές δικτύου, τα κέντρα δεδομένων και τις μεταφορές και τη βιομηχανία. Συνεπώς, μεγάλες επενδυτικές ευκαιρίες, όπως επισημαίνει, κρύβονται στη μετάδοση, τη διανομή, τα κέντρα δεδομένων, τη μεταφορά και την αποθήκευση ενέργειας.
