Η Fitch Ratings αναμένει ότι το εκτελεστικό διάταγμα που εκδόθηκε από τον Πρόεδρο Τραμπ στις 20 Ιανουαρίου θα επηρεάσει αρνητικά τις ευρωπαϊκές επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας που έχουν δραστηριότητές στην αιολική ενεργεία στις ΗΠΑ, ωστόσο δεν αναμένει ότι αυτή η εντολή από μόνη της θα προκαλέσει περαιτέρω ενέργειες αξιολόγησης.
Ο οίκος υποβάθμισε πρόσφατα το outlook της Orsted σε αρνητικό ωστόσο επισημαίνει πως άλλες επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας στην Ευρώπη έχουν πολύ χαμηλότερη έκθεση σε σχετικούς όρους σε υπεράκτια αιολικά έργα υπό ανάπτυξη και μπορούν να ανακατευθύνουν μη δεσμευμένες μελλοντικές επενδύσεις σε άλλες γεωγραφικές περιοχές ή σε δραστηριότητες με πιο ελκυστική ισορροπία κινδύνου-απόδοσης.
‘Όπως αναφέρει η Fitch, το εκτελεστικό διάταγμα αποσύρει προσωρινά περιοχές της υπεράκτιας υφαλοκρηπίδας (ομοσπονδιακοί θαλάσσιοι χώροι) από τη μίσθωση αιολικής ενέργειας και διακόπτει τις νέες άδειες τόσο για χερσαία όσο και για υπεράκτια έργα (αν και ο χερσαίος αγωγός σε ομοσπονδιακά εδάφη δεν έχει σημασία), έως ότου ολοκληρωθεί η συνολική αναθεώρηση. Αν και τα μέτρα αυτά είναι προσωρινά, δεν υπάρχει συγκεκριμένη ημερομηνία λήξης πέρα από την ανάκληση του προεδρικού μνημονίου.
Το διάταγμα εισάγει ρυθμιστική αβεβαιότητα που θα μπορούσε να καθυστερήσει σημαντικά τα έργα, να σταματήσει τις επιδοτήσεις του νόμου για τη μείωση του πληθωρισμού (IRA) και να αυξήσει το κόστος ανάπτυξης για τις επιχειρήσεις κοινής ωφελείας της Ευρώπης με έκθεση στον υπεράκτιο/χερσαίο τομέα των ΗΠΑ και στον τομέα των ανανεώσιμων πηγών ενέργειας των ΗΠΑ ευρύτερα, τονίζει ο οίκος.
Αυτό περιλαμβάνει κυρίως τις Orsted, Iberdrola, RWE AG, Ocean Wind, την κοινοπραξία της Engie και της EDP, και την Corporacion Acciona Energias Renovables, S.A. Αν και οι υφιστάμενες μισθώσεις στην αποσυρθείσα περιοχή θα παραμείνουν ανεπηρέαστες, η Fitch θεωρεί ότι οι καθυστερήσεις και οι αυξήσεις κόστους σε έργα υπό ανάπτυξη θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε ανακοινώσεις απομείωσης περιουσιακών στοιχείων.
Ο οίκος θεωρεί απίθανο η εντολή Τραμπ να επηρεάσει τις ομοσπονδιακές εκπτώσεις φόρου για έργα που έχουν προγραμματιστεί να τεθούν σε λειτουργία έως το 2028 (και σε συμμόρφωση με τους όρους «ασφαλούς φύλαξης» ή δοκιμών φυσικής εργασίας έως το τέλος του 2024) που ήδη επωφελούνται από τον νόμο IRA.
Ωστόσο, πιστεύει ότι το λειτουργικό περιβάλλον στις ΗΠΑ έχει γίνει πιο εχθρικό για τις επενδύσεις σε ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, με την αβεβαιότητα να επηρεάζει επίσης το κόστος της εφοδιαστικής αλυσίδας, ειδικά εάν επιβληθούν νέοι δασμοί στις εισαγωγές εξοπλισμού ή εάν επεκταθούν πέρα από την αιολική σε άλλες τεχνολογίες, όπως η ηλιακή ενέργεια ή η αποθήκευση ενέργειας με μπαταρίες.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Fitch αναμένει ότι η αυξανόμενη ρυθμιστική αβεβαιότητα θα οδηγήσει τις εισηγμένες να επανεξετάσουν την κατανομή κεφαλαίων σε άλλες δικαιοδοσίες ή τεχνολογίες, κάτι που θα ήταν ευκολότερο για τις μεγάλες και καλά διαφοροποιημένες εταιρείες του κλάδου.
Η Iberdrola έχει τέσσερα υπεράκτια έργα στις ΗΠΑ, συμπεριλαμβανομένου του Vineyard Wind 1, το οποίο εγκαθιστά σταδιακά τουρμπίνες προκειμένου να ολοκληρώσει τις 62 που έχουν προγραμματιστεί μέχρι το τέλος του 2025. Τα έργα New England 1 & 2, που μόλις έλαβαν έγκριση σχεδίων κατασκευής και λειτουργίας, θα μπορούσαν να καθυστερήσουν λόγω του τρέχοντος αβέβαιου περιβάλλοντος. «Πιστεύουμε ότι η εταιρεία έχει ευελιξία στην ανακατανομή των επενδύσεων και επαρκές περιθώριο για την απορρόφηση πιθανών πρόσθετων δαπανών, δεδομένου του μεγέθους και της διαφοροποίησής της και της σταθερής απόδοσης των άλλων δραστηριοτήτων σε ολόκληρο τον όμιλο», σημειώνει ο οίκος.
Η κοινοπραξία της Engie και της EDP, η Ocean Wind, έχει τρία έργα χωρίς σημαντικές δεσμεύσεις αλυσίδας εφοδιασμού ή PPAs. Από αυτά, το αιολικό έργο SouthCoast βρίσκεται σε πιο προχωρημένο στάδιο καθώς έχει ήδη λάβει οικοδομικές άδειες, αλλά και τα τρία στερούνται τελικής επενδυτικής απόφασης. Τόσο η Engie όσο και η EDP ανέφεραν έκθεση 400 εκατομμυρίων ευρώ στην υπεράκτια αιολική ενέργεια των ΗΠΑ στα τέλη Σεπτεμβρίου 2024.
Η κοινοπραξία της EDF με τη Shell έχει ένα έργο υπό ανάπτυξη που έλαβε άδειες κατασκευής τον Οκτώβριο του 2024.
Η γερμανική εταιρεία κοινής ωφελείας RWE ανακοίνωσε τον Νοέμβριο ότι μειώνει τα υπεράκτια επενδυτικά της σχέδια στις ΗΠΑ. Η εταιρεία έχει δύο έργα σε φάση ανάπτυξης, ένα εκ των οποίων είναι κοινοπραξία με την National Grid. Και τα δύο έργα δεν έχουν λάβει τελική επενδυτική απόφαση.
Η Acciona Energia δεν συμμετέχει πουθενά στην υπεράκτια αιολική ενέργεια (όπως η Enel S.p.A.,) και δεν διαθέτει χερσαίο αγωγό αιολικής ενέργειας στις ΗΠΑ, αν και έχει μικρές ηλιακές φωτοβολταϊκές αναπτύξεις ργων καθώς και έργων αποθήκευσης με μπαταρία, με την κατασκευή να ξεκινά ενδεχομένως φέτος.
