Μετά την ανάρτηση της περασμένης εβδομάδας στα μέσα κοινωνικής δικτύωσης από τον Ντόναλντ Τραμπ που διαμήνυσε την πιθανή επιβολή δασμών στην ΕΕ εκτός εάν η περιοχή περιόριζε το εμπορικό της πλεόνασμα με τις ΗΠΑ αγοράζοντας περισσότερο πετρέλαιο και φυσικό αέριο από τις ΗΠΑ, η Goldman Sachs εξετάζει μερικά στοιχεία και αριθμούς σε όλη την Ευρώπη και τις ΗΠΑ σχετικά με το εμπόριο LNG μέσω ενός Q&A.
Τα στοιχεία δείχνουν ότι οι ΗΠΑ είναι ήδη ο μεγαλύτερος μεμονωμένος προμηθευτής LNG στην Ευρώπη, καθώς και η κορυφαία πηγή αύξησης της προμήθειας LNG στην περιοχή. Η δυνατότητα των ρωσικών εισαγωγών LNG στην ΕΕ να αντικατασταθούν πλήρως με LNG ΗΠΑ, όπως προτείνουν αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, αν και είναι φυσικά εφικτό, πιθανότατα θα αυξήσει το κόστος μεταφοράς στην αγορά και ενδεχομένως θα οδηγήσει σε υψηλότερες ευρωπαϊκές τιμές για να παρακινήσει την αλλαγή διαδρομής των εμπορευμάτων των ΗΠΑ που διαφορετικά θα επέλεγε να παραδώσει αλλού.
Αυτή η ανακατανομή φορτίων θα είχε πιθανώς περιορισμένο αντίκτυπο στα έσοδα από τις εξαγωγές LNG των ΗΠΑ, δεδομένου ότι η συνολική εξαγωγική ικανότητα LNG των ΗΠΑ θα παραμείνει αμετάβλητη, όπως επισημαίνει η Goldman. Η πρόσθετη σύναψη μακροπρόθεσμων συμβάσεων από ευρωπαίους αγοραστές με προτεινόμενα έργα LNG των ΗΠΑ θα ήταν το πιο αποτελεσματικό μέτρο που θα μπορούσε να λάβει η ΕΕ για να υποστηρίξει υψηλότερες μελλοντικές εξαγωγές LNG των ΗΠΑ, όπως εκτιμά. Τούτου λεχθέντος, οι στόχοι της Ευρώπης για απαλλαγή από τις ανθρακούχες εκπομπές ενδέχεται να περιορίσουν την όρεξη των ευρωπαϊκών εταιρειών για μακροπρόθεσμες δεσμεύσεις για αύξηση της χρήσης φυσικού αερίου.
Ειδικότερα, στο παρακάτω Q&A η Goldman εξηγεί τις σχέσεις ΗΠΑ-ΕΕ στο LNG και όλα τα σενάρια και τις επιπτώσεις έπειτα από τις απειλές Τραμπ.
1) Πόσο LNG ΗΠΑ εξάγεται στην Ευρώπη;
Οι εξαγωγές LNG των ΗΠΑ ανήλθαν κατά μέσο όρο σε 91 mt το τελευταίο 12μηνο, εκ των οποίων τα 47 mt ή το 51% παραδόθηκαν στην Ευρώπη. Οι εξαγωγές LNG των ΗΠΑ στην Ευρώπη έχουν αυξηθεί σημαντικά και σε επίπεδο αλλά και ως μερίδιο των συνολικών εξαγωγών LNG των ΗΠΑ από την ευρωπαϊκή ενεργειακή κρίση το 2022, ενώ κορυφώθηκαν το 2023.
2) Οι όγκοι LNG των ΗΠΑ πωλούνται στην αγορά spot ή είναι βάση συμβολαίου;
Η συντριπτική πλειονότητα των πωλήσεων LNG στις ΗΠΑ είναι υπό σύμβαση. Τούτου λεχθέντος, τα συμβόλαια των ΗΠΑ έχουν συνήθως ευέλικτα λιμάνια προορισμού, δεδομένου ότι ο αγοραστής δεν είναι υποχρεωμένος να παραδώσει σε μια συγκεκριμένη τοποθεσία. Αυτό επιτρέπει στους αγοραστές LNG των ΗΠΑ να επαναπωλούν ή να ανακατευθύνουν φορτία σε προορισμούς με υψηλότερες απολαβές.
Αυτό ήταν εμφανές κατά την ευρωπαϊκή ενεργειακή κρίση, όταν οι τιμές του ευρωπαϊκού φυσικού αερίου αυξήθηκαν απότομα σε σχέση με τον υπόλοιπο κόσμο.
Παρόλο που οι συνολικές εξαγωγές LNG των ΗΠΑ αυξήθηκαν, αυτό λειτούργησε ως αποτελεσματικό κίνητρο για τις παραδόσεις LNG των ΗΠΑ σε μη ευρωπαϊκούς προορισμούς να συρρικνωθούν κατά 41%, ενώ οι ευρωπαϊκές παραδόσεις αυξήθηκαν κατά 197%.
3) Ποιο μέρος των ευρωπαϊκών εισαγωγών LNG προέρχεται από τις ΗΠΑ;
Οι ΗΠΑ έχουν γίνει η μοναδική μεγαλύτερη πηγή LNG στην Ευρώπη, με 46% των εισαγωγών να γίνονται στην περιοχή μέσο όρο το τους τελευταίους 12 μήνες. Οι περισσότερες ευρωπαϊκές εισαγωγές LNG προέρχονται από προμηθευτές στο Atlantic Basin για την ελαχιστοποίηση του κόστους αποστολής.
Είναι σημαντικό ότι οι ΗΠΑ είναι επίσης η κύρια πηγή πιθανής αύξησης των ευρωπαϊκών εισαγωγών LNG, με βάση τις μακροπρόθεσμες συμβάσεις LNG που έχουν υπογραφεί από Ευρωπαίους αγοραστές από την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία. Οι όγκοι των ΗΠΑ που συνήφθησαν από ευρωπαίους αγοραστές κατά την περίοδο είναι περίπου 16 mtpa, που είναι περισσότεροι από οποιονδήποτε άλλο μεμονωμένο προμηθευτή παγκοσμίως.
4) Μπορεί το LNG των ΗΠΑ να αντικαταστήσει τις ρωσικές εισαγωγές LNG στην ΕΕ;
Θεωρητικά ναι, απαντά η Goldman Sachs. Οι παραδόσεις LNG των ΗΠΑ σε χώρες εκτός ΕΕ είναι επί του παρόντος περίπου 18 mtpa υψηλότερες από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν κατά τη διάρκεια της κορύφωσης της ευρωπαϊκής ενεργειακής κρίσης, υποδηλώνοντας ότι υπάρχει αρκετή ευελιξία στην αγορά για να αντικαταστήσει τις τρέχουσες εξαγωγές LNG της Ρωσίας των 17 mtpa στην περιοχή.
Ωστόσο, μια τέτοια ανακατανομή των ροών ενδέχεται να προσφέρει μικρό όφελος, εάν υπάρξει κιόλας, στην Ευρώπη ή τις ΗΠΑ.
Λιγότερο βέλτιστες διαδρομές για παραδόσεις LNG (για παράδειγμα, μεγαλύτερες διαδρομές για ρωσικά φορτία) πιθανότατα θα οδηγούσαν σε υψηλότερο κόστος μεταφοράς.
Επιπλέον, το κόστος των ευρωπαϊκών εισαγωγών ενδέχεται να αυξηθεί προκειμένου να παρακινηθεί η αλλαγή διαδρομής των εμπορευμάτων των ΗΠΑ που διαφορετικά θα επέλεγαν να παραδώσουν αλλού. Οι συνολικές εξαγωγές LNG των ΗΠΑ δεν θα αυξηθούν επίσης ως αποτέλεσμα αυτής της ανακατανομής, δεδομένου ότι η εξαγωγική ικανότητα LNG των ΗΠΑ δεν θα επηρεαστεί στη διαδικασία.
5) Πώς θα μπορούσε η Ευρώπη να υποστηρίξει τις αυξανόμενες εξαγωγές LNG των ΗΠΑ;
Η πρόσθετη σύναψη μακροπρόθεσμων συμβάσεων από ευρωπαίους αγοραστές με προτεινόμενα έργα LNG των ΗΠΑ θα ήταν το πιο αποτελεσματικό μέτρο που θα μπορούσε να λάβει η ΕΕ για να υποστηρίξει υψηλότερες μελλοντικές εξαγωγές LNG των ΗΠΑ, καθώς αυτό θα αύξανε την πιθανότητα τέτοια έργα υγροποίησης να φτάσουν σε τελική επενδυτική απόφαση (FID), επισημαίνει η Goldman.
Προς το παρόν, η μελλοντική καμπύλη για τις ευρωπαϊκές τιμές φυσικού αερίου υποδηλώνει ότι τα νέα μακροπρόθεσμα συμβόλαια εξαγωγής LNG των ΗΠΑ είναι κερδοφόρα έως το 2027.
Τούτου λεχθέντος, οι στόχοι της Ευρώπης για απαλλαγή από τις εκπομπές άνθρακα ενδέχεται να περιορίσουν την όρεξη των ευρωπαϊκών εταιρειών για μακροπρόθεσμες δεσμεύσεις για αύξηση της χρήσης φυσικού αερίου. Στην πραγματικότητα, εξετάζοντας όλες τις μακροπρόθεσμες συμβάσεις LNG που υπογράφηκαν από την έναρξη του πολέμου στην Ουκρανία, η Goldman διαπιστώνει ότι οι ευρωπαϊκές εταιρείες βρίσκονται πολύ πίσω από τις εταιρείες επενδύσεων και τους εισαγωγείς από την Ασία.
