Πλήρως αναβαθμισμένο προφίλ δείχνει η μετοχή της Motor Oil το τελευταίο διάστημα έχοντας καθώς ενισχύθηκε σε ποσοστό 8,40% το μήνα Μάιο, ενώ ανοδικά έκλεισε και το πρώτο διήμερο του Ιουνίου έχοντας συνολικά κέρδη 6,17%. Έτσι, από την αρχή του χρόνου η άνοδος της μετοχής φτάνει στο +26,40%, ενώ χθες έκλεισε στα 17,38 ευρώ, επίπεδα που αποτελούν νέα υψηλά 28 μηνών.
Πάνω από τα 17 ευρώ η μετοχή είχε να βρεθεί από τις 25 Φεβρουαρίου 2020, που σημαίνει πως – έστω και αργά – η μετοχή «έσβησε» τις απώλειες από τη διετία του Covid 19 και πλέον ανοίγει ο δρόμος για νέες υπερβάσεις, δεδομένου ότι η μετοχή υπολείπεται αρκετά από τα ιστορικά υψηλά των 24,80 ευρώ.
Μάλιστα, από τα χαμηλά των 12,91 ευρώ που είχε κατέλθει φέτος στις 10 Μαρτίου, μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία, ο τίτλος κερδίζει 34,62% έχοντας θεαματική αντίδραση, η οποία συνεχίζεται.
Αξίζει να σημειωθεί πως από το χαμηλό των 7,85 ευρώ που η μετοχή είχε κατέλθει στις 29 Οκτωβρίου 2020 – δηλαδή εν μέσω lockdown και κορονοϊού, η μετοχή καταγράφει ράλι αντίδρασης 121,40%.
Ώθηση στη μετοχή της Motor Oil να «ξεκολλήσει» από τη μετριότητα έδωσαν ασφαλώς όλες οι τελευταίες εξελίξεις με την εξαγορά του 30% της Ελλάκτωρ και κυρίως της κίνησης απόκτησης του 75% της ΕΛΤΕΧ Άνεμος, που θα αναβαθμίσει τα μέγιστα το πράσινο προφίλ της εισηγμένης.
Πλέον η Motor Oil είναι ένας από τους μεγαλύτερους παραγωγούς ενέργειας από ανανεώσιμες πηγές, αγγίζοντας τα 800MW δυναμικότητας με εν λειτουργία έργα και συνολικά 2,3 GW χαρτοφυλάκιο υπό κατασκευή και ανάπτυξη.
Παράλληλα, έχοντας καλά αποθέματα πετρελαίου σε χαμηλότερες τιμές, βγαίνει διαρκώς ωφελημένη από τις ανατιμήσεις του «μαύρου χρυσού», που έτσι κι αλλιώς ήταν μια από τις αιτίες που έφεραν κέρδη πάνω από 200 εκατ. ευρώ το 2021 και κύκλο εργασιών πάνω από 10 δισ. ευρώ, επίδοση που αποτελεί ρεκόρ σ’ όλη την ιστορία της ελληνικής επιχειρηματικότητας.
Την προσεχή Δευτέρα 6 Ιουνίου θα ανακοινώσει μεγέθη 1ου τριμήνου 2022 και αναμένεται να καταγραφεί υπερδιπλασιασμός της καθαρής κερδοφορίας έναντι του αντίστοιχου διαστήματος του 2021.
Μετασχηματισμός
Η εταιρεία διύλισης, σταδιακά εδώ και τρία χρόνια μετασχηματίζεται σε έναν ολοκληρωμένο ενεργειακό όμιλο, έχοντας θέσει τη δραστηριότητα των ΑΠΕ σε βασικό πυλώνα της στρατηγικής της.
Ο όμιλος δείχνει αποφασισμένος να πρωταγωνιστήσει και στην επόμενη ημέρα στο χώρο της ενέργειας στην Ελλάδα, έχοντας ένα εντυπωσιακό κρεσέντο «πράσινων» επενδύσεων και εξαγορών, που αλλάζουν εντελώς το μείγμα του ενεργειακού του αποτυπώματος. Στην αγορά των ΑΠΕ η Μotor Oil εισήλθε στα τέλη του 2019 και μέσα σε δυόμισι χρόνια έχει «χτίσει» ένα αξιοσημείωτο χαρτοφυλάκιο, που στοχεύει να φτάσει στο 1 GW έως το 2030.
Από το τέλος του 2019 και έως την εξαγορά της Άνεμος, ο όμιλος είχε ήδη επιτύχει είσοδο στον κλάδο των ΑΠΕ, διαθέτοντας εγκατεστημένη ισχύ 279MW, και 84MW υπό κατασκευή, ενώ έχει αγοράσει επιπλέον χαρτοφυλάκιο αδειών προς ανάπτυξη συνολικής ισχύος 650 MW.
Οι εκτιμήσεις της Optima Bank
Θετικές εκτιμήσεις για όλες τις γραμμές αποτελεσμάτων της Motor Oil έκανε πρόσφατα η Optima Bank, εκτιμώντας ότι τα EBITDA θα κινηθούν στα 231 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά 79% σε ετήσια βάση, ενώ η καθαρή κερδοφορία θα υπερδιπλασιαστεί φτάνοντας στα 138 εκατ. ευρώ έναντι 65 εκατ. ευρώ το 2021.
Εξαιρουμένων των έκτακτων εξόδων και της επίδρασης των αποθεμάτων, η Optima Bank προβλέπει ότι τα προσαρμοσμένα EBITDA της Motor Oil θα ανέλθουν στα 126 εκατ. ευρώ, με αύξηση 58% σε ετήσια βάση και 75% στο τρίμηνο, με τα προσαρμοσμένα καθαρά κέρδη στα 56 εκατ. ευρώ από 28 εκατ. πέρυσι και προσαρμοσμένες ζημίες 11 εκατ. το τρίμηνο που είχε προηγηθεί.
Μεταξύ άλλων, η Optima εκτιμά ότι το «καθαρό» περιθώριο διύλισης της Motor Oil θα διευρυνθεί τόσο σε σύγκριση με το 4ο τρίμηνο του 2021 όσο και πέρυσι λόγω της δυναμικής που παρουσιάζει η ζήτηση, υπεραντισταθμίζοντας το αυξημένο κόστος πρώτων υλών (κυρίως του φυσικού αερίου).
Παράλληλα, η ανάκαμψη της ζήτησης για καύσιμα αυτοκινήτων σε προ κορονοϊού επίπεδα υποδηλώνει ισχυρά EBITDA για το τμήμα πωλήσεων της εταιρείας, σύμφωνα με την Optima Bank, ωστόσο η πρόσφατη άνοδος του ενεργειακού κόστους και των τιμών της λιανικής του ρεύματος εκτιμάται ότι προκάλεσε ζημιές στη θυγατρική του ομίλου στον κλάδο, την NRG.
Οι αναλυτές της Optima εκτιμούν πως η σταθερή ανάκαμψη των περιθωρίων διύλισης και της ζήτησης οδηγεί σε βελτίωση των μεγεθών τη Motor Oil σε τριμηνιαία βάση, κάτι που θα συνεχιστεί και το 2ο τρίμηνο, στο οποίο ήδη έχουμε διανύσει δύο μήνες. Μάλιστα, η Optima Bank συστήνει αγορά για τη μετοχή.
