Επηρεασμένα από τον υψηλό πληθωρισμό ο οποίος οδήγησε σε αλλεπάλληλες αυξήσεις των βασικών επιτοκίων δανεισμού, κάτι που συνδυαστικά με το κλίμα αβεβαιότητας σχετικά με την ευρωπαϊκή και παγκόσμια ανάπτυξη έφερε χαμηλότερη ζήτηση σε πολλές κατηγορίες προϊόντων τα οποία παράγει ήταν τα αποτελέσματα του ομίλου ElvalHalcor το πρώτο τρίμηνο του 2023.
Ο κύκλος εργασιών παρέμεινε σταθερός, παρά την μικρή πτώση του όγκου πωλήσεων, όμως τα καθαρά κέρδη προ φόρων υποχώρησαν σημαντικά. Συνολικά, η διοίκηση της ElvalHalcor εκτιμά πως το 2023 εξελίσσεται σε μια δύσκολη χρονιά, οπότε θα κάνει συντήρηση δυνάμεων, λελογισμένα ανοίγματα, ενώ παράλληλα το πρώτο τρίμηνο προχώρησε και σε μείωση του δανεισμού κατά 60 εκατ. ευρώ (κατά 39,6 εκατ. ευρώ στον κλάδο αλουμινίου και κατά 20,2 εκατ. ευρώ στον κλάδο του χαλκού).
Ο κύκλος εργασιών διαμορφώθηκε στα 930,5 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2023, έναντι 923,6 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2022 (-0,8%), ενώ ο όγκος πωλήσεων μειώθηκε κατά 1,2% σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2022, όμως παρέμεινε σημαντικά αυξημένος σε σχέση με το 2021, που βεβαίως ήταν «κλειστό» λόγω των lockdown και της αναβολής πραγμάτωσης πολλών έργων.
Τα καθαρά κέρδη προ φόρων κατήλθαν στα 24,86 εκατ. ευρώ σημειώνοντας σημαντική υποχώρηση τόσο από τα 78,21 εκατ. το αντίστοιχο τρίμηνο του 2022, όσο και από τα 44,49 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2021.
Δανεισμός
Ο όμιλος για να αντιμετωπίσει την αύξηση των επιτοκίων, έχει προβεί σε πράξεις αντιστάθμισης ταμειακών ροών επιτοκίων (interest rate swaps) για μέρος των δανειακών υποχρεώσεων με κυμαινόμενο επιτόκιο και σε λήψη δανείων με σταθερό επιτόκιο.
Ο καθαρός δανεισμός του ομίλου μειώθηκε κατά 60,2 εκατ. ευρώ συγκριτικά με το περυσινό πρώτο τρίμηνο, ως αποτέλεσμα κυρίως της μεγάλης μείωσης στις τιμές των μετάλλων. Τέλος, τα κέρδη μετά από φόρους κατήλθαν στα 19,7 εκατ. ευρώ το πρώτο φετινό τρίμηνο, έναντι 66,9 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2022.
Τιμές μετάλλων
Η μέση τιμή του αλουμινίου διαμορφώθηκε στα 2.232 ευρώ ανά τόνο το Q1’23 έναντι 2.927 ευρώ ανά τόνο το Q1’22, ήτοι μείωση 23,7%. Η μέση τιμή του χαλκού διαμορφώθηκε στα 8.322 ευρώ ανά τόνο έναντι 8.924 ευρώ ανά τόνο την αντίστοιχη περυσινή περίοδο, ήτοι μείωση 6,7%, ενώ η μέση τιμή του ψευδάργυρου διαμορφώθηκε στα 2.915 ευρώ ανά τόνο το 2022 έναντι 3.299 την αντίστοιχη περίοδο το 2022, ήτοι μείωση 11,6%.
Καταποντίστηκαν τα κέρδη στον κλάδο Αλουμινίου
Ο κλάδος Αλουμινίου είχε κύκλο εργασιών 443 εκατ. ευρώ το πρώτο φετινό τρίμηνο, παραμένοντας στα ίδια επίπεδα με πέρυσι. Τα κέρδη πριν από φόρους καταποντίστηκαν στα 2,1 εκατ. ευρώ, έναντι 50,4 εκατ. ευρώ το πρώτο τρίμηνο του 2022, επηρεαζόμενα αρνητικά από τα λογιστικά αποτελέσματα για τα αποτελέσματα μετάλλου που ανήλθαν σε ζημιές 15,8 εκατ. ευρώ για τη περίοδο έναντι κερδών 14,1 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο.
Ο καθαρός δανεισμός του κλάδου υποχώρησε στα 635,1 εκατ. ευρώ σημειώνοντας (όπως προαναφέρθηκε) μείωση κατά 39,6 εκατ. ευρώ έναντι του περυσινού πρώτου τριμήνου, ως απόρροια των μειωμένων τιμών των πρώτων υλών του αλουμινίου και του περιορισμένου επενδυτικού προγράμματος.
Μείωση κερδών και στον κλάδο του Χαλκού
Ο κύκλος εργασιών του κλάδου Χαλκού ανήλθε στα 487,5 εκατ. ευρώ έναντι 480,7 εκατ. ευρώ πέρυσι, καθώς επηρεάστηκε ελαφρώς θετικά από τις αυξημένες μέσες τιμές κατεργασίας. Οι όγκοι πωλήσεων παρουσίασαν μείωση κατά 8,6% για την περίοδο ως αποτέλεσμα της μείωσης στον κατασκευαστικό κλάδο που επηρέασε κυρίως τα προϊόντα διέλασης κραμάτων χαλκού και δευτερευόντως τους σωλήνες χαλκού.
Τα κέρδη πριν από φόρους κατήλθαν στα 22,8 εκατ. ευρώ, έναντι 27,8 εκατ. ευρώ το περυσινό πρώτο τρίμηνο, επηρεαζόμενα αρνητικά από τα μειωμένα λογιστικά κέρδη για τα αποτελέσματα μετάλλου, ύψους 1,5 εκατ. ευρώ για τη περίοδο έναντι 14,1 εκατ. ευρώ την αντίστοιχη περυσινή περίοδο. Ο καθαρός δανεισμός για το κλάδο χαλκού μειώθηκε κατά 20,2 εκατ. ευρώ στα 320,1 εκατ. ευρώ, ως αποτέλεσμα της καλής λειτουργικής κερδοφορίας.
Μόνιμα εκτός κλίματος η μετοχή
Αρνητική είναι γενικά η πορεία της μετοχής της ElvalHalcor στο ταμπλό του Χ.Α. τα τελευταία χρόνια, παρουσιάζοντας μάλιστα μια… flat πορεία, ασχέτως αν φέρνει ενισχυμένα ή μειωμένα αποτελέσματα. Πρόκειται για μια απογοητευτική εικόνα για τη μετοχή της κορυφαίας μεταλλευτικής εταιρείας της χώρας, η οποία αντιπροσωπεύει το 4% των συνολικών εξαγωγών της Ελλάδος!
Η μετοχή διαπραγματεύεται και αρκετά κάτω από την τιμή που έγινε το placement πριν 25 μήνες, τον Απρίλιο του 2021 όταν ο όμιλος Viohalco έδωσε 25 εκατ. μετοχές, ήτοι το 6,66% του μετοχικού κεφαλαίου της ElvalHalcor στα 2 ευρώ ανά μετοχή.
Πριν το placement ο όμιλος Viohalco έλεγχε το 91,5% της θυγατρικής της, ενώ μετά από αυτό το μερίδιό της έπεσε στο 84,78%, άρα ακόμη το free float είναι περιορισμένο, κάτι που λειτουργεί αποτρεπτικά στο να μπουν ισχυροί θεσμικοί στην ElvalHalcor, παρά την αναμφισβήτητη ποιότητά της. Χθες έκλεισε στα 1,7840 ευρώ με άνοδο 0,90%, ενώ τη Δευτέρα ενισχύθηκε κατά 5,24%. Η μετοχή υστερεί και το 5μηνο όπου κερδίζει μόλις 10,12%, όταν ο Γ.Δ. του Χ.Α. είναι κοντά στο +30%.
