Στα 50 ευρώ ανεβάζει την τιμή-στόχο για τη Mytilineos η NBG σε νέα έκθεσή της, δίνοντας ανοδικό περιθώριο άνω του 30%. Η προηγούμενη ήταν 41,3 ευρώ. Είναι η υψηλότερη τιμή-στόχος για την εισηγμένη, ενώ αξίζει να σημειωθεί ότι τιμές άνω των 45 ευρώ δίνουν οι Morgan Stanley, Citi, Euroxx, Optima και Edison.
Η σημαντική αύξηση της τιμής-στόχου από την NBG, αποδίδεται πέραν των άλλων μοναδικών χαρακτηριστικών της Mytilineos, όπως το συνεργατικό της μοντέλο, το εξαιρετικό πιστωτικό προφίλ (ένα βήμα πριν την επενδυτική βαθμίδα), το καλά διαφοροποιημένο μοντέλο ανάπτυξης ΑΠΕ κ.λπ., στο ότι η εταιρεία καταφέρνει να αναπτύσσεται συνεχώς, βρισκόμενη στην καρδιά της Ενεργειακής Μετάβασης.
Όπως προκύπτει από την ανάλυση της NBG, η Mytilineos, πέραν των ΑΠΕ, αναπτύσσεται ταυτόχρονα τόσο στα δίκτυα, τα οποία αποτελούν αναπόσπαστο κομμάτι της μετάβασης σε μία πιο «πράσινη» ενέργεια, όσο και στο «πρασίνισμα» του αλουμινίου της, μέταλλο που και αυτό με τη σειρά του έχει κεντρική θέση στη βιώσιμη ανάπτυξη και την κυκλική οικονομία.
Για το 2024 ο αναλυτής προβλέπει καθαρά κέρδη άνω των €650 εκατ. και EBITDA €1,100 εκατ., τα οποία προσεγγίζουν τα €800 εκατ. και €1,300 εκατ. αντίστοιχα το 2026, προσβλέποντας σε μία σταθερή ανάπτυξη της κερδοφορίας της εταιρείας από εδώ και πέρα, της τάξης του 10% ετησίως.
Σημειώνει επίσης τις εξαιρετικές οικονομικές επιδόσεις της Mytilineos το 2023, καθώς η εταιρεία επωφελείται από ένα σπάνιο συνδυασμό ανάπτυξης, χαμηλής μόχλευσης (c.1.5x EV/EBITDA για το 2023, το οποίο από το 2024 βαίνει μειούμενο) και ισχυρής μερισματικής απόδοσης.
Η NBG αποτιμά την αξία του χαρτοφυλακίου της M Renewables στα ~€3.3 δισ., καθώς αντιλαμβάνεται ότι η Mytilineos υπερτερεί σημαντικά έναντι του ανταγωνισμού, βάσει ενός καλά διαφοροποιημένου μοντέλου ανάπτυξης ΑΠΕ, καθώς οι ΑΠΕ αποτελούν τον βασικό άξονα αύξησης της κερδοφορίας της Mytilineos τα επόμενα έτη.
Για την NBG, η Mytilineos αποτελεί μία μοναδική επιλογή, καθώς προσφέρει στην επενδυτική κοινότητα τον ιδανικό συνδυασμό ανάπτυξης και αξίας, ο οποίος δύσκολα απαντάται είτε σε αμιγώς Ενεργειακές είτε σε αμιγώς Μεταλλευτικές εταιρείες. Το παραπάνω είναι αποτέλεσμα κυρίως των δυνατών συνεργειών μεταξύ Ενέργειας και Μετάλλων, που επιτρέπουν στη Mytilineos να κατοχυρώνει σταθερά, νέα, συνεχώς υψηλότερα επίπεδα κερδοφορίας.
