Σε εντυπωσιακή αύξηση της τιμής-στόχου για τη μετοχή της ΔΕΗ προχωρά η AXIA, ανεβάζοντας τον πήχη για τη μετοχή της ΔΕΗ στα 22,60 ευρώ, προσδοκώντας άνοδο της τάξης του 90% περίπου (τρέχουσα τιμή στα 11,80 ευρώ).
Η ΑΧΙΑ δίνει σύσταση «αγορά» για τον τίτλο τονίζοντας χαρακτηριστικά πως ο μετασχηματισμός της ΔΕΗ σε μια «πράσινη» και βιώσιμη εταιρεία με ένα ισχυρό business plan δεν έχει αποτυπωθεί ακόμη στη τιμή της μετοχής. Η μετοχή της ΔΕΗ διαπραγματεύεται επί του παρόντος με δείκτη EV/EBITDA για το 2024 στο 5,8x, κάτω από τον μέσο όρο 10ετίας της εταιρείας, ενώ ο στόχος της διοίκησης είναι για EBITDA ύψους περίπου 3 δισ. ευρώ έως το 2030 ή CAGR EBITDA 2024-30 περίπου στο 9,5%.
Όπως τονίζεται, το επικαιροποιημένο business plan που ανακοινώθηκε τον περασμένο Ιανουάριο παρείχε ένα σαφές όραμα για την επόμενη ημέρα της ΔΕΗ και στρατηγική προτεραιότητα αποτελεί η επένδυση στις ΑΠΕ και τα δίκτυα διανομής, με ευρύτερη σκοπιά πλέον, αφού η Ρουμανία βρίσκεται ήδη στο κάδρο.
Με επενδύσεις ύψους περίπου 4 δισ. ευρώ, η συνολική εγκατεστημένη ισχύς ΑΠΕ της ΔΕΗ (συμπεριλαμβανομένης της αποθήκευσης και της υδροηλεκτρικής ενέργειας) αναμένεται να φθάσει τα 8,9GW έως το 2026, ενώ το ακαθάριστο χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ του ομίλου για μελλοντική ανάπτυξη ανέρχεται σήμερα σε περίπου 18GW. Τα 2,4 δισ. ευρώ από το επενδυτικό πρόγραμμα 2023-26 προορίζονται για τη διανομή (Ελλάδα και Ρουμανία), αυξάνοντας το RAB του δικτύου σε 5,1 δισ. ευρώ έως το 2026 από 4,3 δισ. ευρώ σήμερα.
Καθώς η παραγωγή λιγνίτη θα τερματιστεί έως το 2026, το 52% της εκτιμώμενης GWh που θα παράγει η ΔΕΗ το 2026 (Ελλάδα και Ρουμανία) αναμένεται να προέρχεται από ΑΠΕ και επιπλέον 30% από φυσικό αέριο.
Όσο για την πρόσφατη εξέλιξη αναφορικά με την έρευνα της ΕΕ περί πιθανής παραβίασης από τη ΔΕΗ των αντιμονοπωλιακών κανόνων της ΕΕ κατά την περίοδο 2013-2019, η ΑΧΙΑ τονίζει πως πρέπει να παραμείνει ένας υπερκείμενος κίνδυνος, καθώς η ανακοίνωση της απόφασης θα μπορούσε να πάρει χρόνια. Σε περίπτωση που η απόφαση βγει εις βάρος της ΔΕΗ, στην έκθεση εξετάζονται σενάρια ως προς τις πιθανές επιπτώσεις στην τιμή της μετοχής.
