Τιμή στόχο 19,7 ευρώ δίνει η Euroxx για τη ΔΕΗ και σύσταση υπεραπόδοσης (overweight) έναντι της αγοράς.
Για αύξηση των μερισμάτων κάθε χρόνο προς τους μετόχους έχει δεσμευθεί η ΔΕΗ, επισημαίνει η Euroxx στην τελευταία της ανάλυση για την εταιρεία κοινωνικής ωφέλειας μετά την ανακοίνωση του επιχειρηματικού σχεδιασμού.
Όπως αναφέρεται, η ΔΕH έχει διανείμει μέρισμα ύψους 0,25 ευρώ ανά μετοχή το 2023. Για το τρέχον έτος, έχει ανακοινώσει ότι προτίθεται το ύψος του μερίσματος να ανέλθει στο 0,40 του ευρώ, με στόχο το 2027 να φθάσει το μέρισμα να φθάσει στο 1 ευρώ ανά μετοχή.
Η διοίκηση της ΔΕH προσβλέπει σε EBITDA ύψους 2,7 δισ. ευρώ το 2027 από 1,8 δισ. ευρώ που εκτιμάται ότι θα ανέλθουν το 2024.
Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) για την επόμενη τριετία αναμένεται να διαμορφωθούν σε 10,1 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 3,7 δισ. ευρώ το 2025 και 2026 και 2,8 δισ. ευρώ που θα δαπανηθούν το 2027, έναντι κεφαλαιουχικών δαπανών 2,9 δισ. ευρώ το 2024. Από το σύνολο των capex ύψους περίπου 10 δισ. ευρώ, το 50% θα δαπανηθεί για ΑΠΕ και το 27% για αναβαθμίσεις διανομής, ενώ το 94% του συνόλου αφορά κεφαλαιουχικές δαπάνες για την ανάπτυξη της εταιρείας.
Αντίστοιχα, η πρόβλεψη για τα καθαρά κέρδη ανέρχεται σε 0,8 δισ. ευρώ έως το 2027, με τον παροπλισμό των λιγνιτικών μονάδων να διαδραματίζει καθοριστικό ρόλο στην επίτευξη του στόχου. Ο σχεδιασμός των capex θα χρηματοδοτηθεί κυρίως από λειτουργικές ταμειακές ροές και χρέος. Η διοίκηση τόνισε ότι η παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών είναι σύμφωνη με τις προσδοκίες, δεδομένων των μεγάλων επενδύσεων που πραγματοποιούνται στην επιχείρηση.
Αναφορικά με τη μόχλευση, ο στόχος παραμένει αμετάβλητος, για καθαρό δανεισμό το 2027 ύψους 9 δισ. ευρώ, που σημαίνει 3,0-3,5x καθαρό δανεισμό/EBITDA, με τα ταμειακά διαθέσιμα του ομίλου να διαμορφώνονται στο 1 δισ. ευρώ.
