Η ενεργειακή πολιτική Τραμπ " Drill, Baby, Drill" βρίσκει σε τοίχο οικονομικών περιορισμών

Με καθυστέρηση 4 ετών, η  βιομηχανία πετρελαίου και φυσικού αερίου των ΗΠΑ τελικά απέκτησε αυτό που ήθελε από το 2020 – έναν Αμερικανό πρόεδρο υποστηρικτικό προς τον τομέα και αποφασισμένο να αντιμετωπίσει τα ρυθμιστικά βάρη που έχουν συσσωρευτεί τα τελευταία τέσσερα χρόνια.

Αν και ο εκλεγμένος πρόεδρος Τραμπ φωνάζει «Drill baby drill», οι προτεραιότητες της αμερικανικής πετρελαϊκής βιομηχανίας έχουν αλλάξει δραστικά από την πρώτη θητεία του Τραμπ.

Ο Τραμπ θα βρεθεί αντιμέτωπος με μια πολύ διαφορετική νοοτροπία των στελεχών της βιομηχανίας σχιστολιθικού πετρελαίου το 2025 σε σχέση με τα τέλη της δεκαετίας του 2010, όταν ήταν τελευταία φορά πρόεδρος.

Η αμερικανική σχιστολιθική βιομηχανία πραγματοποιεί γεωτρήσεις, αλλά το κάνει επειδή θέλει να διανείμει περισσότερα από τα κέρδη στους μετόχους. Έχει σημειώσει μεγάλη πρόοδο στην κεφαλαιακή πειθαρχία και στα κέρδη αποδοτικότητας, και αποκομίζει μεγαλύτερο κέρδος για το επενδυόμενο κεφάλαιο. Οι προτεραιότητες τώρα είναι οι αποδόσεις για τους επενδυτές και τα οικονομικά πλαίσια που μπορούν να αντέξουν τη μεταβλητότητα των τιμών του πετρελαίου.

Η παραγωγή πετρελαίου στις ΗΠΑ συνεχίζει να αυξάνεται και θα συνεχίσει να αυξάνεται στο άμεσο μέλλον. Όμως όχι στα επίπεδα 2018-2019 – όταν η βιομηχανία πρόσθεσε 1 εκατομμύριο βαρέλια την ημέρα στην αμερικανική παραγωγή αργού κάθε χρόνο – μόνο και μόνο επειδή ο Τραμπ είναι πρόεδρος, σύμφωνα με αναλυτές.

Στην προεκλογική του εκστρατεία τον Οκτώβριο, ο εκλεγμένος πρόεδρος υποσχέθηκε στους υποστηρικτές του στη Βόρεια Καρολίνα: «Θα μειώσω τις τιμές της ενέργειάς σας στο μισό. «Θα τους κάνω να τρυπήσουν. Είναι άγριοι. Είναι σκληροί και άγριοι. Είναι τρελοί. Θα τρυπάνε ασταμάτητα», δήλωσε ο Τραμπ.

«Αυτοί οι τύποι» σίγουρα θα ήθελαν μια ώθηση στη βιομηχανία, όπως μια μεταρρύθμιση στις άδειες για να διευκολυνθεί η ανάπτυξη υποδομών ενέργειας, την άρση της παύσης του προέδρου Μπάιντεν στην έγκριση έργων εξαγωγής LNG και την ευκολότερη πρόσβαση στη χρηματοδότηση όταν το πετρέλαιο και το φυσικό αέριο των ΗΠΑ δεν είναι στιγματισμένα. Όμως, σίγουρα θα διαφωνήσουν με τη δήλωση του Τραμπ στην ίδια συγκέντρωση στη Βόρεια Καρολίνα, «Αν τρυπήσουν μέχρι να καταστραφούν, δεν με νοιάζει καθόλου, σωστά;»

Η πειθαρχία και η πραγματιστική προσέγγιση στην εξισορρόπηση της ανάπτυξης παραγωγής με τις αποδόσεις των μετόχων είναι πιθανό να παραμείνουν στη βιομηχανία. Μετά το τελευταίο κύμα συγχωνεύσεων και εξαγορών, οι μεγάλες εισηγμένες εταιρείες κατέχουν το μεγαλύτερο μέρος της παραγωγής σχιστολιθικού πετρελαίου στις ΗΠΑ και τους εμπορικά αξιοποιήσιμους πόρους που απομένουν στην περιοχή Permian, τη μεγαλύτερη περιοχή σχιστολιθικού πετρελαίου όπου η ανάπτυξη της παραγωγής έχει διαμορφωθεί πιο έντονα τα τελευταία χρόνια. Αυτές οι εταιρείες θα συνεχίσουν να στοχεύουν στην αύξηση των αποδόσεων για τους επενδυτές και σίγουρα θα θέλουν να αποφύγουν την επανάληψη των κρίσεων τιμών πετρελαίου του 2016 και 2020 – μέσω κεφαλαιακής πειθαρχίας και κερδών αποδοτικότητας.

Η Chevron, για παράδειγμα, βλέπει τις κεφαλαιουχικές της δαπάνες στην Permian να κορυφώνονται. Ο διευθύνων σύμβουλος Mike Wirth δήλωσε στη διάσκεψη για τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου, λίγες μέρες πριν από τις προεδρικές εκλογές στις ΗΠΑ, ότι «φέτος πιθανώς θα είναι η κορύφωση στις κεφαλαιουχικές δαπάνες στην Permian».

«Θα αρχίσουμε επίσης να επιβραδύνουμε και θα ανοίξουμε πραγματικά την ελεύθερη ταμειακή ροή εκεί», είπε ο Wirth, προσθέτοντας, «Όμως, το σημαντικό είναι τα συνεχόμενα κέρδη αποδοτικότητας και παραγωγικότητας, η ισχυρή ελεύθερη ταμειακή ροή σήμερα, και θα τη διαχειριστούμε για ακόμη ισχυρότερη ελεύθερη ταμειακή ροή στο μέλλον».

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες της Chevron είναι τώρα λιγότερες από το μισό σε σύγκριση με πριν από μια δεκαετία – περίπου 18 δισεκατομμύρια δολάρια, από 40 δισεκατομμύρια δολάρια. «Το κάνουμε με έναν πολύ πιο αποδοτικό τρόπο από ό,τι ποτέ στο παρελθόν», είπε ο Wirth.

Στην Exxon, τα κέρδη αποδοτικότητας και οι προηγμένες τεχνολογίες έχουν βοηθήσει τον πετρελαϊκό κολοσσό να διπλασιάσει το κέρδος του ανά βαρέλι ισοδύναμου πετρελαίου με βάση σταθερή τιμή, από 5 δολάρια ανά βαρέλι το 2019 σε 10 δολάρια ανά βαρέλι έως σήμερα το 2024, χωρίς να συμπεριλαμβάνεται η Pioneer, σύμφωνα με τη Kathryn Mikells, επικεφαλής οικονομικών της ExxonMobil, στη διάσκεψη για τα αποτελέσματα.

Παρά τη ρητορική και τις πολιτικές πλατφόρμες, ο τομέας σχιστολιθικού πετρελαίου των ΗΠΑ «αναμένεται να συνεχίσει τη σταθερή του ανάπτυξη, καθοδηγούμενος περισσότερο από τις δυνάμεις της αγοράς και τη στρατηγική των εταιρειών παρά από την κυβερνητική πολιτική», έγραψε ο Matthew Bernstein, Ανώτερος Αναλυτής, Έρευνα Άνω Ροής στη Rystad Energy, σε μια ανάλυση πριν από τις εκλογές στις ΗΠΑ.

Οι νέες προτεραιότητες της αμερικανικής βιομηχανίας να επιστρέφει μετρητά στους μετόχους υποδηλώνουν ότι «ακόμα και αν οι τιμές ανέβουν, οι εταιρείες είναι απίθανο να αυξήσουν σημαντικά τις δαπάνες, καθώς η παραγωγή έχει κάπως αποσυνδεθεί από τις τιμές του πετρελαίου και του φυσικού αερίου», τόνισε ο Bernstein. «Ως αποτέλεσμα, η παραδοσιακή σύνδεση μεταξύ υψηλών τιμών και αυξημένης δραστηριότητας γεωτρήσεων έχει αποδυναμωθεί, με τις εταιρείες να επικεντρώνονται αντ' αυτού στη διατήρηση της κεφαλαιακής πειθαρχίας και στη μεγιστοποίηση των αποδόσεων».